ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی

این تحلیل و پیش‌بینی صرفا یک تحلیل شخصی است و می‌تواند سناریوی متصور شده شکست بخورد، پس بهتر است که در معاملات خود حتما به روش تحلیلی خود پایبند باشید و مدیریت سرمایه را فراموش نکنید.

در زیست بوم دانش‌‏بنیان کشور، فقدان زیست بوم سرمایه‏‌گذاری حرفه‌‏ای چالش برانگیز است

یکی از بزرگترین چالش‌‏هایی که اقتصاد کشور با آن رو به رو است، ساختار معیوب، ناقص و نابالغ تأمین مالی است. دولت در اقتصاد ایران بزرگترین فعال اقتصادی است و طبیعتاً بحران‏‌هایی که شرایط مالی دولت را نامساعد کند، توسعه سرمایه‌‏گذاری را مختل می‏کند.

پایگاه خبری ایراسین ؛ حسین بذرافشان، مدیرعامل شرکت توسعه ثروت و سرمایه داناک: یکی از اصلی ترین نیازمندی های رشد و توسعه اقتصادی کشورها، توسعه سرمایه‏گذاری است؛ به عبارتی سرمایه‏گذاری در زیرساخت‏های مورد نیاز تولید که می‏تواند مسیر توسعه اقتصادی کشورها را هموار سازد. از سویی کارایی سرمایه‏گذاری خود عامل بسیار مهمی است. محل سرمایه‏گذاری و طرح‏هایی که سرمایه‏ها را جذب می‏کنند باید از توجیه اقتصادی کافی برخوردار باشند. دقیقا اینجاست که چالش‏های مدیریت سرمایه‏گذاری نمایان می‏شوند. به خصوص در اقتصادهایی که دچار چالش و کسری منابع بوده و همچنین دولت‏ها از بازیگران بزرگ اقتصادی آن هستند، این چالش نمود بیشتری پیدا می‏کند. کیفیت و کارایی زیرساخت تأمین و تخصیص مالی هر اقتصادی تعیین کننده گردش بهینه و کارایی سرمایه در آن اقتصاد خواهد بود.

مسیری که در بسیاری از کشورها، خصوصا اقتصادهای نوظهور طی شده، یکسان است. قبل از آغاز تحول در ساختار تأمین مالی این اقتصادها، سیستم بانکی مهمترین تأمین کننده منابع مالی شرکت‏ها بوده است. البته به جز شرکت‏های پذیرفته در بازار سرمایه در این کشورها که طبیعتاً سهم اندکی از کل شرکت‏های فعال‏ و امکان جذب سرمایه از طریق ساز و کار بازار سرمایه را داشته‏اند. در این شرایط، تأمین مالی هزینه سنگینی بر شرکت‏هایی که بسیاری از آنها هنوز به مرحله درآمدزایی نرسیده بودند، تحمیل می‏کرد. در ادامه نیز با توجه به افزایش سطح بدهی، در تأمین مالی مراحل بعدی و از سوی سیستم بانکی با محدودیت‏هایی مواجه می‏شدند. به عبارتی به واسطه ساختار ناقص تأمین مالی و انحصار بخش سرمایه که متمرکز در سیستم بانکی است، هم هزینه تأمین مالی، بالا و رو به رشد بوده و هم با بالا رفتن نسبت‏های بدهی و اهرمی، شرکت‏ها در ادامه مسیر با محدودیت تأمین مالی رو به رو می‏شدند.

کشورهای توسعه نیافته‏ای که با مساله سیستم تأمین مالی معیوب مواجه بودند، با وقوع یک اتفاق، وارد روندی جدیدی شدند؛ ورود فعالان و سرمایه‏گذاران خصوصی از کشورهای توسعه یافته؛ این سرمایه‏گذاران که تجربه‏ای موفق از فعالیت سرمایه‏گذاری خصوصی در کشورهای خود داشتند، با افزایش رقابت در این صنعت، تصمیم به تزریق سرمایه و همچنین دانش سرمایه‏گذاری خود به اقتصادهای نوظهور گرفتند. این اتفاق با مشارکت بخش خصوصی و در مواردی بسیار معدود با اقبال و مشارکت دولت‏های میزبان، به شدت نظام تأمین مالی این اقتصادها را تحت تأثیر قرار داد. ورود این سرمایه‏گذاران و شکل‏گیری شرکت‏ها و صندوق‏های سرمایه‏گذاری خصوصی تعادلی جدید در ساختار عرضه و تقاضای سرمایه ایجاد کرد. به مرور وزن تأمین مالی صنعت سرمایه‏گذاری خصوصی افزایش یافت و با شکستن به عنوان ابزاری قدرتمند و هوشمند جایگاه خود را در تأمین مالی شرکت‏ها تثبیت کرد. نرخ‏ها ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی و هزینه‏های تأمین مالی کاهش یافت و تأمین کنندگان منابع مالی با سهیم شدن در ریسک شرکت‏ها، از جایگاه بستانکار به جایگاه سرمایه‏گذار تغییر پیدا کردند. از سویی به دلیل حرفه‏ای بودن نهادهای جدید سرمایه‏گذار و دانش بالای آنها در کشف فرصت‏ها و تزریق بهینه منابع، ساختار تأمین مالی و سرمایه‏گذاری به سمت کارایی بیشتر حرکت کرد.

شرایطی که ترسیم شد شباهت فراوانی به اقتصاد ایران دارد. به عبارتی یکی از بزرگترین چالش‏هایی که اقتصاد کشور با آن رو به رو است، ساختار معیوب، ناقص و نابالغ تأمین مالی است. ساختاری که علاوه بر انحصار در بخش سرمایه، با تخصیص عمدتاً غیربهینه منابع، سبب اتلاف منابع می‏شود. حجم عظیم شرکت‏های ورشکسته، تعطیل و طرح‏های نیمه تمام و راکد یکی از نتایج این سیستم معیوب است. نمود این مساله را می‏توان با نگاهی به شاخص اقتصادی موجودی سرمایه کشور، دریافت.

نمودار 1: میزان سرمایه‏گذاری انجام شده و پیشی گرفتن استهلاک از سرمایه‏گذاری از سال 1398

نمودار 2: از دست رفتن بخش قابل توجهی از موجودی سرمایه ماشین آلات طی 7 سال

همانگونه که مشخص است، خالص سرمایه‏گذاری از سال 1398 روندی منفی داشته است. به عبارتی میزان استهلاک سالانه از رقم سرمایه‏گذاری سالانه پیشی گرفته است. اگر فقط شاخص موجودی سرمایه در ماشین‏آلات را در نظر بگیریم، عمق بحران بیش از پیش نمایان خواهد شد. چرا که خالص سرمایه‏گذاری در ماشین‏آلات از سال 1392 منفی شده است. همین شاخص کافی است تا ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی دید کافی از شرایط سرمایه‏گذاری در کشور حاصل کنیم.

عوامل متعددی را می‏توان فهرست کرد که سبب بروز این چالش بزرگ اقتصادی و عدم توسعه سرمایه‏گذاری در زیرساخت کشور بوده است. شاید مهمترین عامل عدم سرمایه‏گذاری توسط دولت است. دولت در اقتصاد کشور بزرگترین فعال اقتصادی است و طبیعتاً بحران‏هایی که شرایط مالی دولت را نامساعد کند، توسعه سرمایه‏گذاری را مختل می‏کند. از سویی به دلیل بزرگ بودن نقش دولت در اقتصاد کشور، شرایط بحرانی آن کل فضای اقتصادی کشور را همانند یک دومینو متأثر خواهد کرد. از همین رو علاوه بر بحران‏هایی که بخش خصوصی به واسطه شرایط بحرانی دولت و اقتصاد بدان دچار می‏شود، انگیزه سرمایه‏گذاری نیز در این بخش از اقتصاد کاهش خواهد یافت. اما همانگونه که در طول این یادداشت به آن اشاره شد، عدم کاراییِ ساختار تأمین مالی نیز خود از ریشه‏های بحران سرمایه در کشور است.

در حال حاضر باید نسبت به تغییر پارادایم‏های سرمایه‏گذاری در کشور راهکاری اساسی جست. ساختار کنونی تأمین مالی در کشور به هیچ عنوان راه حلی برای شرایط فعلی نیست. یکی از بهترین و کاراترین اقدامات برای تغییر فضای کنونی سرمایه‎‏گذاری، توسعه سرمایه‏گذاری از طریق توسعه صنعت سرمایه‏گذاری خصوصی (Private Equity Industry) است. شرکت‏ها و صندوق‏های سرمایه‏گذاری خصوصی به واسطه فرآیندهای تخصصی سرمایه‏گذاری و استفاده از ظرفیت‏ مدیریت داراییِ مدیران حرفه‏ای بخش خصوصی، توان این را خواهد داشت که تغییرات شگرفی در بخش سرمایه‏گذاری اقتصاد کشور رقم بزند. اهمیت این صنعت در جهان کنونی به حدی است که به یکی از مهمترین و بزرگترین صنایع تبدیل شده است. برای درک بهتر این موضوع می‏توان به نکات زیر توجه کرد که در گزارش مؤسسه "انست اندی انگ" ذکر شده است:

اول: ارزش دارایی تحت مدیریت صندوق‏های سرمایه‏گذاری خصوصی و صندوق‏های خطرپذیر در جهان حدود 7 تریلیون دلار است.

دوم: در سال 2020 و در آمریکا، حدود 11.7 میلیون نفر در صنعت سرمایه‏گذاری خصوصی و شرکت‏های تحت مالکیت صندوق‏های سرمایه‏گذاری خصوصی مشغول به کار بودند.

سوم: 6.5 درصد از تولید ناخالص داخلی آمریکا به صنعت سرمایه‏گذاری خصوصی مربوط است. یعنی رقمی نزدیک به 1.4 تریلیون دلار؛

جای خالی این صنعت و نهادهای تخصصی آن در اقتصاد کشور ما به شدت احساس می‏شود. ظهور و بروز این صنعت و حمایت‏های لازم برای شکل‏گیری آن، چه از منظر قانون‏گذاری و چه از نظر برقراری نظام مشوق‏های اقتصادی، نقشی به سزا در تغییر فضای سرمایه‏گذاری کشور به سمت رشد و بهبود خواهد داشت. چه بسیار بنگاه‏های اقتصادی که با چالش‏های متعدد مالی و کسب و کار مواجه هستند و سرمایه‏گذاری یک صندوق سرمایه‏گذاری خصوصی بر روی این شرکت‏ها، فقط مشکلات و نیازهای مالی آنها را رفع نمی‏کند؛ بلکه تجربه مدیریت کسب و کار صندوق و مدیر آن و همچنین دانش و تجربه مجتمع در تیم اجرایی و شبکه مشاورین صندوق، موجبات رفع مشکلات و مسائل کسب و کاری غیرمالی شرکت‏ها را نیز فراهم خواهد کرد.

از سوی دیگر صنعت سرمایه‏گذاری خصوصی یکی از مهمترین و مؤثرترین عوامل افزایش توان سرمایه‏گذاری، هدفمند کردن سرمایه‏گذاری‏ها، توسعه صنایع بنیادی کشور و جهت‏دهی صنایع به سمت تولیدات دانش‏بنیان و فناور است و به شدت برای صنایع و شرکت‏های بزرگ کاربردی است. این شرکت‏ها با سرمایه‏گذاری در این صندوق‏ها و بر اساس استراتژی‏های مختلف توان کسب بازدهی و توسعه صنعتی خواهند داشت. به عنوان مثال سرمایه‏گذاری شرکت‏های بزرگ در صندوق‏های جسورانه و همچنین صندوق‏های جسورانه شرکتی (Corporate Venture Capital) موجب افزایش قدرت تحقیق و توسعه شرکت‏ها خواهد بود و موجبات اشراف آنها به فناوری‏های در حال توسعه توسط کسب و کارهای کوچک را فراهم می‏کند. همچنین شرکت‏های بزرگ با سرمایه‏گذاری در صندوق‏های سرمایه‏گذاری خصوصی بزرگ امکان توسعه سرمایه‏گذاری خود در زنجیره ارزش خود را افزایش خواهند داد. همچنین با توجه به ماهیت اهرمی بودن منابع در صندوق‏ها قدرت سرمایه‏گذاری این شرکت ها افزایش خواهد یافت. در یک سیاست دیگر این شرکت‏ها با سرمایه‏گذاری در صندوق‏های سرمایه‏گذاری با استراتژی سرمایه‏گذاری در سایر صنایع، امکان متنوع کردن سرمایه‏گذاری‏های خود را خواهند داشت.

همچنین در زیست بوم دانش‏بنیان کشور نیز چالش‏های نبود یک زیست بوم سرمایه‏گذاری حرفه‏ای پر قدرت و در دسترس، چالش برانگیز شده است. اهمیت این موضوع در شعار سال 1401 نیز مشهود است که به درستی توسط رهبر معظم انقلاب به آن توجه داده شد. حضور صندوق‏های جسورانه، به عنوان یکی از انواع صندوق های سرمایه گذاری خصوصی، با سرمایه محدود و با استراتژی‏های بذری و سرمایه‏گذاری در مراحل ابتدایی شکل‏گیری کسب و کارهای نوپا، سبب شده که این کسب و کارها در مسیر رشد و در زمان نیاز به دسترسی به منابع بزرگتر، با چالش بزرگی رو به رو باشند. از سویی همین صندوق‏های جسورانه به دلیل عدم توسعه و تکمیل زنجیره سرمایه‏گذاری دانش بنیان و عدم حضور صندوق‏های جسورانه بزرگتر که برای استراتژی‏های مراحل بعدی عمر کسب و کارها ایجاد شده باشند، با چالش خروج از سرمایه‏گذاری‏ها مواجه هستند. توسعه زیست بوم سرمایه‏گذاری خصوصی و ایجاد صندوق‏های مختلف در مراحل مختلف رشد و توسعه کسب و کارها، سبب برقرار شدن چرخه جریان سرمایه در زیست بوم شده و امکان سرمایه‏گذاری و حمایت از صنایع دانش‏بنیان با رویکردی حرفه‏ای و اقتصادی را فراهم خواهد کرد. تنها در این صورت است که برنامه‏های اقتصادی توسعه صنایع و کسب و کارهای دانش بنیان منطبق بر سیاست‏های نظام و رهبری تحقق خواهد یافت.

در پایان باید به این نکته توجه کرد که نباید از الزامات برقراری این نظام نوین تأمین مالی درکشور غافل بود. به منظور توسعه این زیست بوم جدید سرمایه‏گذاری باید شرایط و نکات زیر مد نظر قرار گرفته شود:

اول: اعتماد و حمایت از مدیران و نهادهای سرمایه‏گذاری حرفه‏ای بخش خصوصی به عنوان متخصصین سرمایه‏گذاری که زیرساخت‏های این زیست بوم سرمایه‏گذاری توسط آنها توسعه خواهد یافت.

دوم: قانون‏گذاری مناسب، پر کردن خلأهای قانونی از جمله مساله مشارکت محدود در قانون تجارت و بهبود فضای حقوقی حاکم بر فعالان سرمایه‏گذاری در مقررات سازمان بورس و اوراق بهادار کشور

سوم: برقراری مشوق‏های اقتصادی برای شرکت‏های سرمایه‏پذیر در صندوق‏های سرمایه‏گذاری خصوصی، سرمایه‏گذاران در صندوق‏های سرمایه‏گذاری خصوصی و مدیران این صندوق‏ها به منظور توسعه هرچه بیشتر و سریعتر این صنعت

چهارم: افزودن برنامه‏های درسی و تحصیلی برای موضوع خاص سرمایه‏گذاری خصوصی در دانشگاه‏ها به منظور تربیت نیروی متخصص این حوزه

بدون شک با توسعه این صنعت نوین سرمایه‏گذاری، افق‏های روشنی به روی اقتصاد کشور گشوده خواهد شد که بسیاری از مسائل و مشکلات کلان و خرد اقتصادی را در سطح اقتصاد کشور و بنگاه‏ها رفع خواهد کرد.

اوراق تبعی جایگزین خروج پول از بازار سهام شود/ طرح سازمان بورس جذاب است

تهران- ایرنا- معاون اسبق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس با بیان اینکه اوراق تبعی، جایگزین خروج پول از بازار شود، گفت: اگر به کمک رسانه‌ها، شرایط و مزیت بیمه سبد سهام برای مردم تشریح شود، بدون شک عده زیادی از سهامداران و مردمی که به فکر سرمایه‌گذاری پرریسک نیستند، از این اوراق استقبال می‌کنند.

«محمدحسن ابراهیمی سروعلیا» در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی ایرنا در خصوص برنامه حمایتی از بازار سهام به بیمه سبد سهام افزود: این طرح سازمان بورس بدون شک جذاب و مورد استقبال قرار می‌گیرد به شرطی که اطلاع رسانی عمومی و مطلوبی برای مردم انجام شود.

وی افزود: امروز جمع کثیری از مردم و حتی سهامداران حاضر در بازار اطلاعی از مزایای اوراق تبعی ندارند و شاید به فکر فروش سهام و سپرده گذاری در بانک‌ها یا اوراق درآمد ثابت هستند، اما پیام بیمه سبد سهام به سهامداران این است که اگر ریسک‌گریز هستید به جای خروج پول از بازار، اوراق تبعی بخرید تا علاوه بر حفظ اصل سرمایه، سود تضمینی حداقل ۲۰ درصدی داشته باشید؛ اگر مردم متوجه این موضوع شوند، قطعاً در بازار می‌مانند.

ابراهیمی سروعلیا ادامه داد: بیمه سبد سهام تا سقف ۱۰۰ میلیون تومان حجم بزرگی از سهامداران بازار یعنی حدود ۹۶ درصدی سهامداران حقیقی را شامل می‌شود که برای سال آینده می‌توانند حداقل ۲۰ میلیون تومان سود تضمینی خواهند داشت.

معاون اسبق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی خاطرنشان کرد: نکته برتر اوراق تبعی به نسبت سپرده بانکی یا اوراق درآمد ثابت این است که امکان دارد در زمان سررسید سود سهامداران به مراتب بالاتر از ۲۰ درصد باشد که در این صورت کل سود برای سهامدار است، پس یک احتمال رشد سود بالاتر نیز وجود دارد که این موارد باید از طریق رسانه‌ها تشریح شود.ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی

وی گفت: شاید عنوان شود که در شرایط تورمی، سود ۲۰ درصدی هم نمی‌تواند جذاب باشد، اما موضوع اینجاست که ابزار بیمه سبد سهام برای سرمایه‌گذاران کم ریسک است که قصد سپرده‌گذاری در بانک را دارند که در بازار سهام با گزینه‌ای جذاب‌تر مواجه هستند.

ابراهیمی سروعلیا گفت: با فراگیر شدن بیمه سبد سهام، شرایط برای رونق سرمایه‌گذاری بدون ریسک در بازار سهام فراهم می‌شود که در گذشته طی سال ۱۴۰۰ نیز اوراق تبعی تا سقف ۲۰ میلیون تومان سهام اجرای شد.

معاون اسبق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس گفت: این دست اقدامات در صورت تشریح مطلوب می‌تواند بازار را از نگرانی دربیاورد و سهامداران خرد را به سرمایه‌گذاری بیشتر در کمال امنیت و تعادل بازار تشویق کند.

بسته حمایتی ۱۰ بندی، بازار بورس را سامان نمی‌دهد/ بورس تهران ‌لرزان‌تر می‌شود

یک کارشناس اقتصادی گفت: به صورت کلی هر بسته‌ای که از جانب دولت بخواهد تدوین شود هیچ تاثیر مثبتی بر بازار بورس نخواهد داشت .

به گزارش قدس آنلاین، بسته ۱۰ بندی حمایت از بازار سرمایه توسط سازمان بورس اوراق بهادار طراحی و ابلاغ شد، بسته‌ای که به اعتقاد جمعی از کارشناسان می‌تواند عاملی باشد در جهت ایجاد اعتماد در میان سرمایه گذاران.

یکی از بندهای این بسته که بسیار مورد توجه کارشناسان اقتصادی قرار گرفته است بحث بیمه کردن سهام حاضر در پورتفوی اشخاص حقیقی تا سقف ۱۰۰میلیون تومان برای هر نفر (که حدود ۹۶درصد از تعداد کدهای حقیقی فعال حاضر در بازار را تشکیل می‌دهند) از طریق انتشار عمومی اوراق تبعی و خرید توسط سرمایه‌گذاران، است.

به موجب این بند سررسید اعمال این اوراق یک ساله بوده و مبلغ تعهد خرید ۲۰درصد بالاتر از ارزش ترکیب سبد افراد در آخرین روز معاملاتی چهار شنبه، ۴ آبان ۱۴۰۱ می‌باشد و بر اساس ترتیباتی که سازمان بورس اعلام می‌نماید اعمال و اجرایی خواهد شد.

امروز جمعی از فعالان بازار سرمایه با انتشار نامه‌ای از اقدامات انجام شده در مسیر حمایت از بورس در قالب «بسته ۱۰بندی حمایت از بازار سرمایه» تقدیر کرده و خواستار تداوم حمایت از این بازار شدند.

برخی از فعالین بازار بورس معتقدند که این بسته بهبود معاملات این بازار و آشتی دوباره سهامداران با بازار بورس هم به ارمغان می‌آورد.

سازمان بورس باید اقتصاد ایران را دخالت‌های دولت خارج کند

اما پیمان مرادی یکی از کاشناسان اقتصادی در حوزه بازار بورس این بسته را عاملی در جهت تحول در بازار بورس نمی‌داند و به خبرنگار ما می‌گوید: اینکه سازمان بورس اوراق بهادار می‌تواند در یک بازار چند هزار هزار میلیارد تومانی و در یک اقتصاد مبتنی بر محدودیت در بازار آزاد(رتبه ایران در آزادی اقتصادی ۱۵۹ در دنیا است) بتواند روند اقتصادی را تغییر دهد و بهتر کند ذاتا این قدرت را ندارد.

وی با اشاره به اینکه آن چه که باید اتفاق افتد این است که اقتصاد ایران از این اقتصاد ذی‌نفعانه به سمت یک اقتصاد رقابتی با ریسک کمتر حرکت کند، اظهار کرد: شرایط اقتصادی امروز و تورم بالا بزرگترین ریسک است، چراکه پیش‌بینی در اقتصاد را کاهش می‌دهد و فعالان اقتصادی چه در بخش فولاد و چه در پتروشیمی و حتی دارویی گریبان گیر ریسک‌های سیستماتیک اقتصاد ایران هستند به همین خاطر است که وضعیت بورس به‌سامان نیست، البته باید گفت که هیچ کدام از این موارد در دست سازمان بورس اوراق بهادار نیست.

این کارشناس بازار بورس بیان کرد: آنچه که در دست سازمان بورس است این است که تمام انرژی خود را بگذارد تا اقتصاد ایران را با گفتمانی از ید دولت و دخالت‌ها و محدودیت‌هایی که وزارت صمت در بازار می‌کند، خارج کند. در ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی این صورت می‌توانیم بگوییم که قسمتی از اقتصاد رو به بالا حرکت می کند در غیر این صورت سیاستگذاری بانک مرکزی در خصوص نرخ بهره و کنترل تورم چیزی نیست که بتواند اقتصاد ایران را رقابتی‌تر و قابل پیش بینی‌تر کند.

بهبود شرایط اقتصادی، افراد را به بورس می‌کشاند

مرادی با تاکید بر اینکه این بسته حمایتی نمی‌تواند عاملی در جهت اعتماد افراد به بازار بورس باشد، ابراز کرد: آنچه که افراد را به سمت بازار بورس می کشاند بهتر شدن شرایط اقتصادی و ایجاد امید است.

بسته‌های تدوین شده از جانب دولت، تاثیر مثبتی بر بازار بورس ندارند

وی بر شفافیت در صورت‌های مالی تاکید و تصریح کرد: به صورت کلی هر بسته‌ای که از جانب دولت بخواهد تدوین شود هیچ تاثیر مثبتی بر بازار بورس نخواهد داشت . در یک بازار هزار هزار میلیارد تومانی، تزریق ۵۰ هزار میلیارد تومان راه به جایی نمی‌برد.

این کارشناس بازار بورس تاکید کرد: آن چیزی که دولت‌ها باید به سمت آن می‌رفتند این بود که رتبه اقتصاد ایران را از ۱۵۹ در اقتصاد آزاد به سمت حداقل ۱۰۰ رتبه اول هدایت کنند.

مرادی با بیان اینکه اقتصاد ما کمی آزادتر از اقتصاد کشورهای سوریه، زیمباوه و ونزوئلا است، در خصوص تاثیر بیمه کردم سهام بر جذب سرمایه گذار هم خاطرنشان کرد: اصلا این بیمه نمی‌تواند راه گشا باشد. بازار سرمایه بازاری پر از ریسک است نمی‌توان همه چیز را بیمه کرد. این‌ها یک سری روش‌های سوسیالیستی منسوخ است.

وی با اشاره به اینکه بازار سرمایه پر ریسک است و نباید آن را کم ریسک جلو داد، گفت: دلیل اینکه شاخص بورس در سال ۹۸ تا ۹۹ بالا می‌رفت این است که از تیر تا دی ماه ۹۸، به دلیل تورمی که در ایران وجود داشت، بورس خودش را با این تورم هماهنگ می‌کرد که این امر طبیعی بود.

این کارشناس اقتصادی ضمن بیان اینکه در آن سال بانک مرکزی نرخ بهره بین بانکی را از ۲۱ درصد به ۸ درصد رساند، اظهار کرد: اینگونه شد که پول بسیار بزرگی وارد بازار سرمایه شد و شاخص بورس تا سقف ۲ میلیون رشد کرد که البته غیرعادی بود و تکرار نمی‌شود مگر اینکه بار دیگر همان اتفاقات رخ دهد.

مرادی تصریح کرد: کاهش شدید بهره بین بانکی و ورود پول زیاد به سمت بازار بورس سبب شد از تیر ماه ۹۸ تا تیر ماه ۹۹ بازار سرمایه ۶۰۰ درصد بازده داشته باشد و این درصورتی بود که تورم در این دوره ۵۰ درصد هم نبود و عملا کسانی که آن دوره منفعت بردند به دلیل ریسک‌هایی که در اقتصاد ایران وجود دارد تمایلی به سرمایه گذاری ندارند.

بازار بورس تهران لرزان‌تر می‌شود

وی به وضعیت بازارهای جهانی اشاره و در خصوص تاثیر آن بر بازار ایران گفت: در سطح جهانی هم با افزایش نرخ بهره فدرال مواجه هستیم که تا چند روز دیگر به ۴ درصد می‌رسد و بازار کالایی شدیدا به سمت پایین حرکت خواهد کرد. ۷۵ درصد بازار بورس تهران هم کالایی هستند که این تغییرات جهانی، بازار بورس تهران ‌را لرزان‌تر می‌کند.

این کارشناس بازار بورس تاکید کرد: بنابراین اینکه گفته می‌شود تا انتهای سال شاخص بورس تهران همچون دو سال پیش به دو میلیون می‌رسد، اشتباه است و چنین اتفاقی رخ نمی‌دهد.

پیش بینی قیمت ریپل تا سال 2025؛ ارز XRP چه قله‌های قیمتی‌ای را فتح خواهد کرد؟

اگر کمی با بازار کریپتوکارنسی آشنایی داشته باشید حتما اسم ریپل و ارز دیجیتال XRP را شنیده‌اید. در بازار نزولی که تمام ارزهای دیجیتال کاهش قیمت را تجربه کرده‌اند، ریپل در یک ماه گذشته عملکرد بسیار قابل قبولی داشته است، این موضوع باعث شده است، ارز دیجیتال XRP دوباره محبوبیت زیادی کسب کند. در این مقاله قصد داریم در مورد آینده این رمز ارز، پیش بینی کارشناسان در مورد ریپل و … صحبت کنیم. اگر قصد خرید ریپل را دارید یا صرفا می‌خواهید درباره سرمایه‌گذاری در ریپل بیشتر بدانید، تا انتهای این مقاله با ما همراه باشید.

آشنایی با ریپل

ریپل یک شبکه بلاک چینی است که موسسات مالی مختلف در جهان را به هم متصل می‌کند. شرکت ریپل در سال ۲۰۰۴ توسط رایان فوگر (Ryan Fugger) راه‌اندازی شد. در سال ۲۰۱۲، جید مک‌کالب (Jed McCaleb) و کریس لارسن (Chris Larsen) مسئولیت را بر عهده گرفتند و بلاک چین ریپل را ایجاد کردند. این شبکه را می‌توان رقیب سوئیفت، ویزا و مسترکارت دانست.

ارز دیجیتال XRP

ارز دیجیتال XRP توکن بومی شبکه ریپل است. XRP را می‌توان یک ارز دیجیتال متمرکز دانست؛ زیرا اکثر توکن‌های XRP موجود تحت سلطه شرکت ریپل است و مدیران این شرکت در طول مدت این چند سال اقدام به فروش تعداد زیادی از این توکن کرده‌اند. این موضوع یکی از علل شکایت SEC بر علیه ریپل بوده است. بر اساس ادعای SEC مدیران ریپل در سال ۲۰۱۳ با فروش توکن XRP اقدام به جمع‌آوری سرمایه کرده‌اند، در حالی که این کوین به‌عنوان یک سهام ثبت نشده است. بر اساس این ادعا، این بنیاد اقدام به معاملات غیرقانونی اوراق بهادار کرده است. این دعوای حقوقی باعث کاهش قیمت ریپل در چند سال اخیر شده است.

توجه داشته باشید که ریپل نام شرکت و شبکه بلاک چینی آن است و ارز دیجیتال XRP توکن مرجع آن محسوب می‌شود.

– پیش‌بینی قیمت ریپل از دیدگاه اقتصاد جهانی

احتمالا در مورد شرایط بد اقتصاد آمریکا و دیگر کشورهای جهان شنیده‌اید. این موضوع می‌تواند بر تمام بازارهای مالی، وضعیت معیشتی مردم جهان، وضعیت اشتغال و … تأثیرگذار باشد. تورم در آمریکا و دیگر کشورها رشد زیادی داشته است، از این رو فدرال رزرو آمریکا برای مهار تورم در این کشور اقدام به افزایش نرخ بهره کرده است. افزایش نرخ بهره باعث خواهد شد که دلار قدرت پیدا کند و شاخص دلار DXY رشد کند. قدرتمند ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی شدن دلار باعث کاهش قیمت تمام بازارهای مالی خواهد شد؛ زیرا در بازارهای مالی همواره دلار در مخرج کسر قرار دارد. به‌عنوان مثال نمودار بیت کوین به صورت BTC/USD مشخص می‌شود یعنی با رشد دلار قیمت بیت کوین نسبت به دلار کاهش خواهد یافت.

همان‌طور که بیان کردیم، افزایش نرخ بهره باعث افزایش قدرت دلار و ریزش بازارهای مالی پر ریسک مانند سهام و کریپتو می‌شود. افزایش قدرت دلار باعث خواهد شد که صادرات آمریکا کم شود و واردات آن به‌ شدت افزایش پیدا کند. این موضوع می‌تواند، باعث افزایش فشار به شرکت‌های تولیدی شده و این شرکت‌ها مجبور به تعدیل نیرو و کاهش تولید خواهند شد. پس افزایش نرخ بهره در آمریکا باعث خواهد شد که بیکاری در آمریکا افزایش و رشد اقتصادی آمریکا نیز کاهش یابد.

سوال اساسی این است که این افزایش نرخ بهره تا چه تاریخی ادامه خواهد داشت و از چه تاریخی احتمالا بازارهای مالی روند صعودی خود را شروع خواهند کرد؟ فدرال رزرو قصد دارد تورم آمریکا را به ۲ درصد برساند که البته باید توجه داشت که این موضوع در شرایط فعلی کمی دور از دسترس خواهد بود. بر اساس اطلاعات منتشر شده توسط فدرال رزرو، این نهاد قصد دارد نرخ بهره را به‌صورت دوره‌ای افزایش دهد، حتی اگر این کار کاهش رشد اقتصادی و افزایش بیکاری را موجب شود.

به نظر می‌رسد که فدرال رزرو برای کاهش تورم بسیار مصمم است اما باید بدانید که فدرال رزرو تا حدی می‌تواند با افزایش بیکاری و کاهش رشد اقتصادی مقابله کند و پس از مدتی باید سیاست‌های انقباضی خود را کاهش دهد (با کم کردن نرخ بهره). احتمالا فدرال رزرو تا اواسط سال ۲۰۲۳ به این روش ادامه دهد و تا اواسط سال ۲۰۲۳ بازارهای پر ریسک مانند کریپتو رشد قیمتی ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی نداشته باشند و این موضوع برای ریپل نیز صادق است.

به‌صورت تجربی حدودا ۷ ماه پس از تغییر سیاست‌های فدرال رزرو، بازارهای مالی تغییر روند خواهند داد. پس می‌توان انتظار داشت که ریپل از اواخر سال ۲۰۲۳ روند صعودی خود را آغاز کند. باید توجه داشته باشید که ممکن است خبری در مورد ریپل منتشر شود و باعث رشد قیمت این ارز دیجیتال شود. نزدیک‌ترین خبری که می‌تواند این سناریو را باطل کند، خبر پیروزی ریپل در مقابل SEC است، اما باید این موضوع را نیز در نظر داشت که پیروز شدن در مقابل سازمانی مانند SEC کار بسیار دشواری است.

– پیش‌بینی ارز دیجیتال XRP از دیدگاه داده‌های آنچین

یکی از مهم‌ترین داده‌هایی که می‌توان از آن برای پیش‌بینی قیمت استفاده کرد، داده‌های آنچین (On Chain) است. با توجه به قرارگیری ارزهای دیجیتال بر روی بلاک چین می‌توان از اطلاعاتی که بر روی آن ثبت می‌شود، پیش‌بینی مناسبی از رفتار سرمایه‌گذاران انجام داد. قبل از پیش‌بینی ریپل بهتر است که نگاهی به داده‌های آنچین بیت کوین نیز داشته باشیم؛ زیرا بیت کوین به‌عنوان لیدر بازار همواره باعث حرکت صعودی یا نزولی کل بازار شده است.

باید توجه داشته باشید که شاخص‌های آنچین نشان از نزدیک‌شدن بیت کوین به کف قیمت دارند؛ اما ممکن است قیمت کاهش بیشتری داشته باشد و یا ممکن است که شروع روند صعودی بیت کوین زمان بر باشد. حال می‌توان گفت که با توجه به وضعیت بیت کوین می‌توان انتظار داشت که یک روند صعودی تا اواسط سال ۲۰۲۳ شروع شود، در این روند صعودی بسیاری از ارزهای دیجیتال نیز رشد خواهند کرد.

پس از بررسی بیت کوین بهتر است به سراغ ریپل برویم. اگر به دیتای آنچین ریپل نگاهی داشته باشیم، متوجه خواهیم شد که ۱۰۰ آدرس برتر از سال ۲۰۱۸ در حال فروش دارایی‌های خود بوده‌اند. باید توجه داشت که بیشتر دارایی این آدرس‌ها مربوط به شرکت ریپل است که این کاهش دارایی‌ها نشانه‌ خوبی ارز دیجیتال XRP نخواهد بود.

همان‌طور که در تصویر بالا مشخص است ۱۰۰ آدرس برتر (خط قرمز) از سال ۲۰۱۸ اقدام به فروش دارایی‌های خود کرده‌اند.

اکنون بیایید وضعیت هولدرهای ریپل را بررسی کنیم. برای این کار به شاخص MVRV نگاهی خواهیم داشت. بر اساس اطلاعاتی که شاخص MVRV از ارز دیجیتال XRP در اختیار ما قرار می‌دهد، می‌توان نتیجه گرفت که در زمان نوشتن این مقاله اکثر هولدرهای XRP در ضرر هستند که این می‌تواند در بلندمدت برای ریپل مثبت باشد.

شاخص MVRV (خط قرمز رنگ در تصویر بالا) برای ارز ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی دیجیتال XRP عدد ۰.۸۴ را نمایش می‌دهد. اگر بخواهیم به زبان ساده عدد نمایشی شاخص MVRV را تفسیر کنیم، می‌توان گفت که در مجموع اکثر هولدرهای ارز دیجیتال XRP در ضرر ۱۶ درصدی قرار دارند. باید توجه داشت که ممکن است فردی در سود خیلی زیاد باشد و فردی در زیانی بیشتر از این عدد، اما می‌توان گفت که در حال حاضر مجموعاً تمام شبکه در زیان میانگین ۱۶ درصد قرار دارند. این موضوع می‌تواند در بلندمدت برای ارز دیجیتال XRP مثبت باشد؛ زیرا افرادی که در زیان هستند، چون در زمان‌هایی که این رمز ارز رشد قیمتی داشته است در سود بوده‌اند، اکنون به‌سختی حاضر به فروش خواهند شد. همچنین برخی دیگر برای کاهش قیمت خرید خود در نواحی پایین‌تر اقدام به خرید خواهند کرد که این موضوع می‌تواند باعث افزایش تقاضا و رشد قیمت در بلندمدت شود.

– پیش‌بینی کارشناسان در مورد قیمت XRP

افراد بسیاری به پیش‌بینی قیمت توکن شبکه ریپل پرداخته‌اند. از بین این افراد، دانیل پولوتسکی بنیان‌گذار CoinFlip معتقد است که ریپل می‌تواند، امسال را با قیمت ۰.۹ دلار به پایان برساند (باید بدانید که با قیمت فعلی ارز دیجیتال XRP و روند بازار رسیدن به این عدد برای ریپل کار دشواری است).

همچنین تحلیل‌گران سایت CryptoNewsZ معتقدند که ریپل تا سال ۲۰۲۵ می‌تواند به قیمت ۰.۶۸ دلار برسد.

از بین سایت‌هایی که با الگوریتم‌های هوش مصنوعی اقدام به پیش‌بینی قیمت می‌کنند، به سراغ سایت‌های Walletinvestor، coincodex، Gov Capital و priceprediction رفتیم. قبل از بیان پیشبینی این سایت‌ها در مورد قیمت ارز دیجیتال XRP، باید بدانید که این سایت‌ها بر اساس داده‌های قیمت، حجم و … اقدام به پیش‌بینی قیمت می‌کنند، پس احتمال خطا در پیش‌بینی آنها وجود دارد، همچنین پیش‌بینی این سایت‌ها هر روز به‌روزرسانی می‌شود و ممکن است در زمانی که شما این مقاله را مطالعه می‌کنید، پیش‌بینی این سایت‌ها تغییری داشته باشد به همین دلیل بهتر است که پس از مطالعه مقاله، خود اقدام به بررسی این سایت‌ها کنید.

بر اساس الگوریتم‌های خود پیش بینی می‌کند که ریپل در سال ۲۰۲۳ حداکثر به قیمت ۰.۸۱ دلار خواهد رسید.

بر خلاف دیگر سایت‌ها رشد قیمتی را برای ریپل پیشبینی نمی‌کند. این سایت، پیشبینی می‌کند که قیمت ارز دیجیتال XRP می‌تواند تا آخر سال ۲۰۲۲ به ۰.۲۵ دلار برسد.

نیز در سال ۲۰۲۳ برای ارز دیجیتال XRP حداکثر قیمت ۰.۸۶ دلار و حداقل قیمت ۰.۷۲ دلار را پیشبینی کرده است.

نیز برای سال ۲۰۲۳ پیشبینی قیمت ۰.۵۹ دلار را ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی دارد. این سایت همچنین قیمت ارز دیجیتال XRP را برای پنج سال آینده (از زمان نوشتن این مقاله) ۱.۱۵ دلار در نظر گرفته است.

– پیش‌بینی قیمت ارز دیجیتال XRP برای سال ۲۰۲۳

در مورد پیش‌بینی قیمت ارز دیجیتال XRP از دیدگاه‌های مختلف صحبت کردیم، حال بهتر است که نظر شخصی خودم را در مورد آینده ارز دیجیتال XRP بگویم. همان‌طور که در بخش‌های قبلی بیان کردیم، بازارهای جهانی در شرایط مناسبی به سر نمی‌برند. این موضوع برای ارز دیجیتال XRP نیز صادق است. پس از نظر فاندامنتالی نمی‌توان تا اواسط سال ۲۰۲۳ برای ارز دیجیتال XRP صعودی را متصور شد. این موضوع در چارت قیمت XRP نیز به‌وضوح قابل مشاهده است. اگر به نمودار قیمت ارز دیجیتال XRP در تایم فریم هفتگی نگاهی داشته باشیم، متوجه خواهیم شد که قیمت به یک محدوده مقاومتی استاتیک (محدوده مقاومتی ۰.۵۶ دلار) و مقاومت داینامیک (خط روند نزولی) نزدیک شده است.

همچنین در تایم فریم هفتگی یک واگرایی مخفی (HD) منفی مشاهده می‌شود که احتمال کاهش قیمت را بسیار افزایش می‌دهد.

پس اگر قصد سرمایه‌گذاری در ارز دیجیتال XRP را دارید بهتر است صبر کرده و پس از رسیدن قیمت به نواحی پایین‌تر مانند ۰.۳ دلار، مقداری از سرمایه خود را ریسک کرده و پس از شکسته شدن محدوده ۰.۱۳۵ دلار بخش دیگری از سرمایه خود را خرید کنید. البته باید در نظر داشته باشید که ممکن است با انتشار اخبار مثبت در مورد دادگاه ریپل این سناریوی نزولی تغییر کند.

این تحلیل و پیش‌بینی صرفا یک تحلیل شخصی است و می‌تواند سناریوی متصور شده شکست بخورد، پس بهتر است که در معاملات خود حتما به روش تحلیلی خود پایبند باشید و مدیریت سرمایه را فراموش نکنید.

آیا ریپل برای سرمایه‌گذاری مناسب است؟

تاکنون به پیش‌بینی قیمت XRP پرداختیم؛ اما آیا ریپل برای سرمایه‌گذاری مناسب است؟ برای پاسخ به این سوال به بررسی نکات مثبت و منفی ارز دیجیتال XRP و شبکه بلاک چینی آن پرداخته و تصمیم گیری نهایی را به خود شما واگذار می‌کنیم.

دلایلی برای سرمایه‌گذاری در ریپل

1. ارز دیجیتال XRP نسبت به سقف قیمتی خود کاهش بسیار زیادی داشته ریسکِ سرمایه‌گذاری در بازارهای مالی است و این موضوع به معنی آن است که شما در حال حاضر می‌توانید این رمز ارز را با تخفیف نسبت با سال ۲۰۱۸ خریداری کنید.
2. ارز دیجیتال XRP یک مارکت کپ بزرگ دارد و این موضوع نشان از پذیرش عمومی این ارز دارد. وجود مارکت کپ بزرگ در ارز دیجیتال XRP باعث خواهد شد که قیمت نوسانات و هیجانات کمتری داشته باشد؛ یا به زبانی ساده‌تر ثبات بیشتری داشته باشد.
3. شرکت‌ها و سرمایه‌گذاران بزرگی در ارز دیجیتال XRP سرمایه‌گذاری کرده‌اند. این موضوع می‌تواند، باعث افزایش پذیرش XRP و رشد قیمت آن شود.
4. پرونده SEC علیه شرکت ریپل در حال بهبود است؛ اما باید توجه داشته باشید که این پرونده هنوز به‌صورت کامل حل نشده است.

دلایلی برای عدم سرمایه‌گذاری در ریپل

1. شرکت ریپل و ارز دیجیتال XRP یکی نیستند. همانطور که در بخش‌های قبلی نیز بیان شد، ریپل شرکتی بزرگ با بیش از ۵۰۰ کارمند است؛ اما ارز دیجیتال XRP توکن شبکه بلاک چینی ریپل است. شرکت ریپل خدمات بلاک چینی بسیاری را به شرکای خود ارائه می‌دهد؛ اما در این خدمات، توکن XRP هیچ نقشی ندارد. این موضوع به معنی آن است که شرکت ریپل می‌تواند هر روز رشد کند و بزرگ‌تر شود؛ اما این موضوع بر روی ارز دیجیتال XRP تاثیری ندارد؛ زیرا مشارکت و بزرگ‌تر شدن این شرکت به معنی استفاده‌ بیشتر از ارز دیجیتال XRP نیست.
2. توکن XRP یک ارز دیجیتال متمرکز است. یعنی مانند بیت کوین و اتریوم که توکن‌ها به مرور زمان ایجاد می‌شوند نیست و از ابتدا تمام توکن‌های XRP ضرب شده و بیشتر آنها در اختیار مدیران شرکت ریپل است. این مدیران می‌توانند به مرور توکن‌های خود را به فروش برسانند که این مسئله کاهش قیمت این رمز ارز در پی خواهد داشت.

جمع‌بندی

بازارهای مالی همواره با ریسک زیادی همراه است، به همین بسیاری از افراد به دنبال پیش‌بینی قیمت هستند. در این مقاله سعی کردیم به بررسی پیش‌بینی کارشناسان در مورد ارز دیجیتال XRP و پیش‌بینی قیمت ریپل از دیدگاه‌های متخلف بپردازیم؛ اما باید بدانید که هر تحلیل یا پیش‌بینی قیمت نمی‌تواند صددرصد درست باشد.

اوراق تبعی جایگزین خروج پول از بازار سهام شود

تهران (پانا) - معاون اسبق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس با بیان اینکه اوراق تبعی، جایگزین خروج پول از بازار شود گفت اگر به کمک رسانه‌ها، شرایط و مزیت بیمه سبد سهام برای مردم تشریح شود، بدون شک عده زیادی از سهامداران و مردمی که به فکر سرمایه‌گذاری پرریسک نیستند، از این اوراق استقبال می‌کنند.

به گزارش ایرنا،‌محمدحسن ابراهیمی سروعلیا در خصوص برنامه حمایتی از بازار سهام به بیمه سبد سهام افزود: این طرح سازمان بورس بدون شک جذاب و مورد استقبال قرار می‌گیرد به شرطی که اطلاع رسانی عمومی و مطلوبی برای مردم انجام شود.

وی افزود: امروز جمع کثیری از مردم و حتی سهامداران حاضر در بازار اطلاعی از مزایای اوراق تبعی ندارند و شاید به فکر فروش سهام و سپرده گذاری در بانک‌ها یا اوراق درآمد ثابت هستند، اما پیام بیمه سبد سهام به سهامداران این است که اگر ریسک‌گریز هستید به جای خروج پول از بازار، اوراق تبعی بخرید تا علاوه بر حفظ اصل سرمایه، سود تضمینی حداقل ۲۰ درصدی داشته باشید؛ اگر مردم متوجه این موضوع شوند، قطعاً در بازار می‌مانند.

ابراهیمی سروعلیا ادامه داد: بیمه سبد سهام تا سقف ۱۰۰ میلیون تومان حجم بزرگی از سهامداران بازار یعنی حدود ۹۶ درصدی سهامداران حقیقی را شامل می‌شود که برای سال آینده می‌توانند حداقل ۲۰ میلیون تومان سود تضمینی خواهند داشت.

معاون اسبق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس خاطرنشان کرد: نکته برتر اوراق تبعی به نسبت سپرده بانکی یا اوراق درآمد ثابت این است که امکان دارد در زمان سررسید سود سهامداران به مراتب بالاتر از ۲۰ درصد باشد که در این صورت کل سود برای سهامدار است، پس یک احتمال رشد سود بالاتر نیز وجود دارد که این موارد باید از طریق رسانه‌ها تشریح شود.

وی گفت: شاید عنوان شود که در شرایط تورمی، سود ۲۰ درصدی هم نمی‌تواند جذاب باشد، اما موضوع اینجاست که ابزار بیمه سبد سهام برای سرمایه‌گذاران کم ریسک است که قصد سپرده‌گذاری در بانک را دارند که در بازار سهام با گزینه‌ای جذاب‌تر مواجه هستند.

ابراهیمی سروعلیا گفت: با فراگیر شدن بیمه سبد سهام، شرایط برای رونق سرمایه‌گذاری بدون ریسک در بازار سهام فراهم می‌شود که در گذشته طی سال ۱۴۰۰ نیز اوراق تبعی تا سقف ۲۰ میلیون تومان سهام اجرای شد.

معاون اسبق نظارت بر نهادهای مالی سازمان بورس گفت: این دست اقدامات در صورت تشریح مطلوب می‌تواند بازار را از نگرانی دربیاورد و سهامداران خرد را به سرمایه‌گذاری بیشتر در کمال امنیت و تعادل بازار تشویق کند.