چرا بورس با ریزش مواجه است؟

بورس پاییز را قرمزپوش شروع کرد - سقوط بیشتر بورس در انتظار است؟

سرویس اقتصادی - شاخص کل بورس در حالی در روز گذشته با افت خود سرمایه‌گذاران را شوکه کرد که به گفته کارشناسان امکان ریزش‌های بیشتر شاخص چرا بورس با ریزش مواجه است؟ همچنان وجود دارد.

به گزارش سرویس اقتصادی برخط نیوز به نقل از خبرآنلاین - نگارعلی_ در اولین روز کاری مهر ماه اغلب نمادهای بازار سهام ریزش کردند و نقشه بازار قرمزپوش شد.

در معاملات روز شنبه دوم مهر ماه، شاخص کل بورس پایتخت نسبت به روز کاری قبل ۲۷ هزار و ۵۷ واحد افت کرد و به رقم یک میلیون و ۳۲۸ هزار و ۱۸۳ واحد رسید.

شاخص هم وزن بورس با کاهش ۹ هزار و ۱۶۳ واحدی در سطح ۳۸۶ هزار و ۵۱۵ واحدی ایستاد.همچنین شاخص کل فرابورس (آیفکس) ۲۴۹ واحد پائین آمد و در سطح ۱۸ هزار و ۱۴۶ واحد قرار گرفت.

همایون دارابی، کارشناس بازار سرمایه، در گفت و گو با خبرنگار خبرآنلاین در خصوص این ریزش اخیر گفت: ریزش روز گذشته بورس در واقعیت بی سابقه نبوده و در زمان هایی که بازار دچار پنیک و نگرانی می شود شاهد خروج نقدینگی هستیم و در حال حاضر یک مقداری نگرانی در بازار سرمایه وجود دارد.

دارابی در ادامه درخصوص دلایلی که شاخص کل بورس را در روز گذشته منفی کردند؛گفت: ریزش قیمت نفت در روزجمعه گذشته خیلی بر روی گروه پتروشیمی و پالایشی در بورس تاثیر گذاشت و از طرفی انتظارات زیادی از سفر به نیویورک در بین مردم وجود داشت و خبرهای خوبی در خصوص مذاکرات سیاسی پیش از این منتشر شده بود که در نهایت همواره نتیجه مهم تر است و تاثیر خود را بر بازار سرمایه گذاشت و گزارش های ۶ ماهه نیز در حال ارائه شدن هستند که شرکت های کوچک تنها آنها را ارائه داده اند و شرکت های بزرگ هنوز اقدامی در این جهت نکرده اند و بورس با توجه به آنچه گفته شد در حال نمایش دادن یک شرایط عادی است.

بازار سرمایه نیازمند حمایت جدی است

دارابی عدم حمایت از بازار را یکی از اصلی ترین دلایل ریزش بورس معرفی کرد و گفت: متاسفانه ما بسیار شاهد موارد پنیک در بازار سرمایه بودیم که این پنیک ها با حمایتی همراه نمی شود.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه با اشاره به این موضوع که بازار سرمایه نیازمند نقدینگی است؛ گفت: بانک مرکزی با بالا بردن نرخ بهره و بستن خطوط اعتباری خود بر روی بانک ها سطح نقدینگی را درکل جامعه پایین آورده و اکثر فعالیت ها دچار رکود شده است و شرکت ها با ظرفیت بسیار پایینی فعالیت می کنند که آمارهای رسمی نیز این موارد را تایید می کنند و زمانی که دولت حمایتی نمی کند و نقدینگی به بازار تزریق نمی کند شرکت ها تحت فشار قرار می گیرند به خصوص در بخش های دولتی که وضعیت مالی آنها در حال بدتر شدن است.

دارابی در ادامه افزود: بازار سرمایه قطعا نیازمند حمایت جدی و تزریق نقدینگی قابل ملاحظه است.

دلار در بازار آزاد در مرز ۳۲ هزار تومانی است

وی در ادامه گفت: دلار نیز در حال حاضر بسیار به شرکت ها آسیب می زند چراکه دلار در بازار آزاد نزدیک به ۳۲ هزار تومان معامله می شود و ارز نیمایی ۲۷ هزار تومان است و در صورتی که صادرکننده باشید بر روی هر دلار ۵ هزار تومان ضرر می کنید در حالی که هزینه های شما در داخل با دلار آزاد حساب می شود و در صورتی که سیاست ها به این سمت رود که نرخ ارز واقعی شود و نرخ ارز نیمایی بالاتر بیاید می توانست در راستا حمایت از بازار سرمایه کمک کننده باشد.

سقوط های بیشتر و قیمت های پایین تر در راه است؟

این کارشناس اقتصادی درادامه در پاسخ به این پرسش که آیا وضعیت بازار سرمایه برای ورود سهامداران مناسب است یاخیر؛ گفت: معمولا درحالی که بازارها در حال کاهش هستند عده ای با خوشبینی اقدام به خرید می کنند اما ما نباید فراموش کنیم که تقریبا ازتاریخ ۱۹/۵/۱۳۹۹ تا الان بازار به صورت دائمی درحال کاهش پیوسته است و هر زمانی که در دفعات قبل نیز اقدام به خرید می کردید کف دیگری نیز برای آن شکل گرفته بود.

وی در ادامه گفت: در حال حاضر قیمت ها در بازار سرمایه در وضعیت خوبی هستند اما مسئله این است که امیدواری چندانی در این بازار نیست و از آنجا که امیدواری چندانی وجود ندارد، نقدینگی حرکتی برای خرید نمی کند و حمایتی نیز اگر نشود سهامداران خود را تنها در بازار احساس می کنند و به همین خاطر موج فروش ها به وجود خواهد آمد.

دارابی در ادامه گفت: قیمت ها در حال حاضر در برخی از شرکت ها ارزنده است اما باید قیمت های جهانی و به خصوص قیمت نفت در آینده را در نظر گرفت و از طرفی باید روند نرخ بهره را نیز مدنظر داشت که کاهش آن می توانست کمک کننده باشد و در حال حاضر با این ابهامات و مشکلات آینده قابل پیش بینی نخواهد بود که ما در حال حاضر در کف قیمتی هستیم یا اینکه سقوط های بیشتر و قیمت های پایین تری را تجربه خواهیم کرد.

این کارشناس اقتصادی در ادامه گفت: شاخص کل بورس در حال حاضر از ابتدای سال نیز عقب تر است و ما نیمه اول سال ۱۴۰۱ را با زیان بسته ایم و وارد نیمه دوم شدیم که برای سرمایه گذاران به هیچ وجه مطلوب نخواهد بود و قطعا جریان مثبتی را به اقتصاد نخواهد داد.

پاییز و زمستان نمی تواند بهتر از تابستان باشد!

همایون دارابی در ادامه در پاسخ به این پرسش که سقوط بورس چه ضرباتی به اقتصاد خواهد زد؛ گفت: در حال حاضر ما با مشکل بسیار بزرگی مواجه هستیم و آن هم این است که سیاست دولت در حوزه اقتصاد و به ویژه در حوزه تولید، اشتغال و سرمایه گذاری مشخص نیست.

این کارشناس اقتصادی در ادامه گفت: در نیمه اول با کش و قوس فراوان حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی اتفاق افتاد اما از طرف دیگر یکی از سنگین ترین دوره های قیمت گذاری دستوری بر روی شرکت ها را نیز تجربه کردیم که اثار مخرب آن را در حال حاضر در گروه ها می بینیم و اگر این وضعیت ادامه پیدا کند تمام مردم به این نتیجه خواهند رسید که سرمایه گذاری به غیر از زیان چیزی ندارد چه این سرمایه گذاری در بحث تولید باشد و یا چه در بحث ساخت و ساز.

دارابی در ادامه گفت: در حال حاضر همه سازندگان می گویند که در بحث ساخت و ساز زیان ده هستند و یا کارخانه داران صنایع فعال ما در سال های گذشته مانند صنعت لاستیک و شوینده و داروسازی ها و خودرو که پس از شرکت نفت بزرگترین تولیدکننده مزیت اقتصادی در کشور هستند و یا بانک ها همه درگیر فشاری هستند که نشان می دهد کار کردن برای آنها دیگر صرفه اقتصادی ندارد و عدم پاسخگویی به سرمایه گذار موجب خواهد شد که سرمایه از این بخش ها فرار کند و از طرف دیگر بازارهای غیرمولد و خاکستری مانند دلار، طلا، خرید و فروش زمین و آپارتمان هستندکه سرمایه گذاران را جذب خواهند کرد و نقدینگی را از دست بخش مولد خارج خواهند کرد که درنهایت کاهش رشد اقتصادی و بیکاری گسترده برای ما باقی خواهد ماند.

وی در آخر افزود: در تابستان که معمولا باید بالاترین سطح از فعالیت اقتصادی را تجربه کرد ما در رکود اقتصادی بودیم و در پاییز و زمستان وضعیت اقتصادی نمی تواند بهتر از تابستان باشد.

دلایل ریزش بازار چیست؟ / با حمایت جزیی از ۱.۶ میلیون واحد عبور می‌کنیم

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: معتقدم اعلام فروش اوراق در بازار و اجبار کارگزاری‌ها به تسویه اعتباری و اعلام عرضه اولیه‌های سنگین که مبالغ سنگینی که در بازار نیاز داشت و همچنین نبود نقدینگی در بازار می‌توانند از دلایل ریزش بازار نام برد و دانست.

شایان زهراکار در گفت‌وگو با ایلنا درباره دلایل ریزش بازار سرمایه اظهار داشت: هفته گذشته بازار سرمایه کار خود را با شاخص یک میلیون و 450 هزار 220 واحدی اغاز و در پایان هفته با ریزش 64 هزار واحدی به عدد یک میلیون و 386 و 451 واحد رسید.

وی ادامه داد: در حالی که بازار سرمایه به سمت تعادل و تقاضا پیش می‌رفت اما در سه هفته گذشته بدون حمایت هیچ ارگانی با ریزش سنگین مواجه شد و زودتر از آنچه که فکر می‌کردیم شاخص چیزی حدود 200 هزار واحد کاهش پیدا کرد.

این کارشناس بازارسرمایه با بیان اینکه کمتر از سه هفته کاری، بازار ریزشی را تجربه کرد که بدون هیچ دلیلی قیمت اکثر سهام به قیمت سه ماه کاری قبل رسید، گفت: وقتی شاخص به عدد یک میلیون و 600 هزار واحد نزدیک می‌شد باید حمایتی انجام می‌شد تا شاخص از عدد یک میلیون و 600 هزار واحد که یکی از بزرگ‌ترین نقطه مقاومت‌ها بازار در یک سال گذشته محسوب می‌شود، عبور می‌کرد.

زهراکار گفت: متاسفانه تا به امروز که شاخص بی سر و صدا در حال ریزش است، هیچ یک از مسئولان دلیل قانع‌کننده‌ای برای این ریزش اعلام و عنوان نکردند.

وی با اشاره دلایل ریزش شاخص در سه هفته گذشته اظهار داشت: معتقدم اعلام فروش اوراق در بازار و اجبار کارگزاری‌ها به تسویه اعتباری و اعلام عرضه اولیه‌های سنگین که مبالغ سنگینی که در بازار نیاز داشت و همچنین نبود نقدینگی در بازار می‌توانند از دلایل ریزش بازار نام برد و دانست.

این کارشناس بازار سرمایه افزود: معتقدم این ریزش‌ها با ورود به فصل پاییز تمام شده و از روز کاری جدید با حمایت جزیی می‌توان شاهد افزایش تقاضا و ورود نقدینگی‌های خارج شده در بازار بود و از یک ماه بعد می‌توانیم شاهد بازار سبز و مثبت باشیم و از نقطه یک میلیون و 600 هزار واحد که نقطه سرسخت شاخص است، عبور کنیم.

۳ عامل برای ریزش بورس تهران

سه عامل برای ریزش بورس تهران عنوان شده است. گزارش‌های عملکرد ضعیف در نمادها، ناکافی بودن زیرساخت‌های موجود برای تداوم فعالیت بسیاری از صنایع و تحولات رخ‌داده در بازارهای جهانی از جمله دلایل ریزش بورس هستند.

به گزارش تجارت‌نیوز، بورس تهران در پایان معاملات روز سه‌شنبه ‌عملکردی ضعیف از خود به نمایش گذاشت. این عملکرد ضعیف سبب شد تا تقاضا در این بازار تا حدی تضعیف شود.

عرضه سهام در مواجهه با نااطمینانی موجود ناشی از وضعیت آینده تولید و فروش شرکت‌های دلاری بازار است. وضعیت تولید و فروش احتمالا در‌ ماه‌های پیش‌رو با کمبود برق مواجه می‌شوند. این کمبود برق از امنیت سرمایه‌گذاری و کسب درآمدی پایدار در شرکت‌ها می‌کاهد.

با این‌حال نمی‌توان این نکته را هم از نظر دور داشت که احتمال افزایش رکود در بازارهای جهانی ناشی از رشد نرخ بهره در هفته‌های پیش‌رو نیز عامل مهمی است که از حالا بر سر قیمت‌ها در بازارهای جهانی سایه افکنده است.

بر اساس گزارش دنیای‌اقتصاد، بورس تهران پس از یک دوره صعود پرقدرت در مواجه با برخی موارد مشکل‌زا در عرصه جهانی و داخلی می‌خواهد در مقابل روند صعودی،‌ ساز مخالف کوک کند.

بازار یادشده تاکنون توانسته با خوش‌بینی به رشد قیمت‌های جهانی و بهبود اوضاع تورمی در داخل خود را به سطح ۱/۶ میلیونی شاخص برساند.

این در حالی است که حالا همان دلایل در عرصه اقتصاد جهانی دیگر مجال تداوم ندارند.

در حال‌ حاضر اقتصاد جهان در شرایطی است کمبود بالای عرضه در مقابل تقاضا و بار تورمی ناشی از حمایت‌های کرونایی سال‌های اخیر را به دوش می‌کشد.

همین امر سبب شده تا بانک‌های مرکزی درصدد آن باشند تا در مواجهه با این شرایط نرخ بهره را افزایش دهند.

طبیعتا چنین امری سبب می‌شود تا قیمت‌های جهانی کالاهای اساسی با کاهش مواجه شوند و عرصه بر افزایش درآمد واقعی شرکت‌ها تنگ شود.

با این حال ریزش روز گذشته قیمت‌ها در بورس و فرابورس دلایل دیگری هم داشت که برآیند آنها سبب شد تا به‌رغم منفی‌بودن فضای بازار در این روز شاهد افت ۱/ ۰‌ درصدی نماگر اصلی بازار در این روز باشیم.

شتاب کمتر روز گذشته خالص خرید حقوقی‌ها در بورس به ۴۰۵ میلیارد‌ تومان رسید.

ارزش معاملات خرد نیز ۳۳۷۲ میلیارد‌ تومان بود که نسبت به میانگین این رقم در دو هفته گذشته اندک است.

ضعف گزارش‌های عملکرد

نخستین دلیل ریزش قیمت در نمادهای کامودیتی‌محور بازار را می‌توان گزارش‌های عملکرد ضعیف در نمادهایی دانست که در سال‌های اخیر به‌عنوان نمادهای بنیادی بازار توانسته‌اند توجه بسیاری را به خود جلب کنند.

این نمادها بنا به گفته برخی از کارشناسان بازار سهام نتوانسته‌اند در طول‌ ماه‌های اخیر آنطور که باید فرآیند تولید فروش خود را به‌نحوی پی‌بگیرند که در نهایت منجر به ایجاد سود مناسب برای سرمایه‌گذاران در این صنایع شود.

همین امر سبب شد تا در امتداد افت شاخص‌کل در روزهای اخیر در خلال معاملات روز سه‌شنبه بهانه کافی برای افزایش عرضه در این سهام و کاهش تقاضا فراهم شود.

برخی بر این باور هستند که رشد نمادهای کامودیتی‌محور بازار سهام در اسفندماه سال‌قبل، فروردین و اردیبهشت سال‌جاری به دلیل خوش‌بینی به افزایش تورم در اقتصادهای مطرح دنیا و جنگ در گرفته میان اوکراین و روسیه سبب‌شده تا خوش بینی درخصوص رشد درآمد این شرکت‌ها انتظاراتی به دور از واقع را در بازارها رقم بزند و سبب شود حالا در مواجهه با واقعیت بازارهای جهانی از عملکرد واقعی این شرکت مایوس شود.

فعالیت؛ در هاله‌ای از ابهام

دیگر عاملی که توانسته در روزهای اخیر بر بدبینی موجود در بازار سهام بیفزاید ناکافی بودن زیرساخت‌های موجود برای تداوم فعالیت بسیاری از صنایع نظیر فولادی و سیمانی است.

فولاد خوزستان نیز حکایت از آن داشت که این شرکت در سال‌جاری به سبب محدودیت ایجاد‌شده از سوی اداره برق استان خوزستان در بازه زمانی ۱۵ خرداد تا ۱۵ شهریور امکان تولید۴۴۰‌ هزار شمش فولادی در این مدت را از دست خواهد داد و به واسطه این کاهش درآمدی بالغ بر ۶‌ هزار و ۵۵۳‌ میلیارد‌ تومان را از دست می‌دهد.

در سال‌های گذشته به‌خصوص سال‌۱۴۰۰ شاهد آن بودیم که افزایش مصرف برق در کشور و متناسب‌نبودن ظرفیت تولید با نیازهای شبکه برق سراسری سبب شد تا دولت فعالیت شرکت‌های صنعتی را به نفع شبکه خانگی محدود کند.

به موجب این امر فعالیت و سودآوری بسیاری از شرکت‌های فعال در حوزه فلزات اساسی، سیمانی و … کاهش یافت، با این‌حال مساله محدود به اینجا نشد.

در زمستان نیز نبود ظرفیت کافی برای ارائه گاز به نقاط مختلف کشور بر مصرف این ماده افزود و سبب شد تا هم برق صنعتی و هم گاز در صنایع مصرف‌کننده با کمبود مواجه شود؛ عاملی که حالا پس از گذشت چند‌ماه آثار آن را در صورت‌های مالی شرکت‌ها به‌وضوح می‌توان مشاهده کرد.

دست پر اقتصاد جهانی

عامل سوم که تاکنون هم به‌عنوان یک متغیر اثرگذار بر سایر عوامل به آن اشاره کردیم، تحولات رخ‌داده در بازارهای جهانی است که این روزها خود را در چارچوب مصاحبه‌ها و اظهارنظرهای اقتصاددان‌ها نشان می‌دهد.

بررسی گزارش‌های پیشین حکایت از آن دارد که اقتصاد جهانی به‌زعم بانک‌های مرکزی همچنان در انتظار افزایش تورم است.

از آنجا که در این اقتصادها مهار تورم همواره مقدم بر مقابله با رکود است گفته شده که هم بانک‌های مرکزی در اروپا و هم بانک مرکزی انگلیس احتمال دارد تا به پیروی از فدرال‌رزرو اقدام به افزایش نرخ بهره کنند.

بررسی شاخص خرید مدیران در دو حوزه پولی یورو و پوند نشان می‌دهد که هر دوی این اقتصادها در این عامل پیش‌نگر رکود اقتصادی اعداد ضعیفی را به ثبت رسانده‌اند.

درحالی‌که در ‌ماه‌های اخیر فدرال‌رزرو تاکنون یک‌بار اقدام به افزایش نیم‌درصدی نرخ بهره کرده، این احتمال از سوی مقامات فدرال‌رزرو مطرح‌شده تا نرخ بهره بازهم افزایش پیدا کند.

گفتنی است اقدام «فد» در هفته‌های اخیر ضربه مهلکی بر قیمت کامودیتی‌ها وارد کرده و سبب شده تا شاخص سهام در بورس نیویورک با افت قابل‌توجهی روبه‌رو شود.

منتظر رشد بورس نباشید

با توجه به نزدیکی فصل مجامع و تغییر پرتفویی که سرمایه‌گذاران در این فصل برای استفاده از سودهای نقدی دارند نباید فعلا انتظار رشد بازار و شکسته شدن شاخص ۱۶۰۰ هزار واحدی را داشته باشیم.

صدای بورس – میثم قریشی؛ حمزه کریمی، کارشناس بازار سرمایه گفت: وضعیت بازار فعلا به حالت رنج و با حجم معاملات پایین باقی می‌ماند و با توجه به سیاست‌های دولت که برخلاف شعارهای حمایتی سال گذشته است، سهامداران به بازار بی‌اعتماد شده‌اند و پس از گذشت دو سال از چرا بورس با ریزش مواجه است؟ سقوط شاخص کل، رشد سایر بازارها در این مدت و عقب ماندن بورس، سرمایه‌گذاران با هر نوسان مثبتی اقدام به فروش سهم خود می‌کنند و از بازار خارج می‌شوند.

وی افزود: از طرف دیگر دولت باعث ورود قشری از مردم به بورس شد که دانشی در این زمینه نداشتند و معلومات خاصی برای انتخاب شرکت خوب کسب نکرده بودند که این موضوع باعث شد پول خود را از دست بدهند. می‌توان گفت در بازار سرمایه نگاه یک تحلیلگر به ارزش سهم است اما مردم عادی قیمت را می‌بینند و کاری به ارزندگی سهام ندارند و همین مسئله است که در بازار آشقتگی ایجاد کرده است.

این کارشناس بازار بیان کرد: در بورس ایران اگر قرار به رشد باشد همه صنایع بالا می‌روند؛ از نظر من مقداری پول در بازار است که خیلی هم زیاد نیست و در صنایع مختلف در حال گردش است. باید قبول کرد برای اینکه بازار دچار شوک نشود این مقدار سرمایه اندک باید در بین شرکت‌ها گردش کند و نمی‌تواند کل بازار را با خود بالا ببرد، پس نباید انتظار رشد دست جمعی بازار را داشت. ارزش بازار باید از این عدد بالاتر باشد ولی رویکرد مناسبی از سوی دولت و فعالان بازار وجود ندارد.

کریمی ادامه داد: با توجه به نزدیکی فصل مجامع و تغییر پرتفویی که سرمایه‌گذاران در این فصل برای استفاده از سودهای نقدی دارند نباید فعلا انتظار رشد بازار و شکسته شدن مقاومت ۱۶۰۰ هزار واحدی شاخص را داشته باشیم. با توجه به اینکه بازار متناسب با رشد دلار بالا نرفت و انتظارها را برآورده نکرد، پس از اصلاح دلار و پایین آمدن از ۳۳ هزار تومان، هفته آینده احتمالا شاخص در رنج رو به نزول باقی بماند.

چرا بورس با ریزش مواجه است؟

فرار نقدينگي از بورس

گروه اقتصادي
روز گذشته، شاخص‌هاي بورس ريزش سنگيني را پشت سر گذاشتند، چنانكه شاخص كل بورس با ريزش 24 هزار و 346 واحدي نسبت به روز يكشنبه به رقم يك ميليون و 439 هزار و 411 واحد رسيد. شاخص هم‌وزن بورس نيز با افت 8 هزار و 902 واحدي در سطح 391 هزار و 131 واحدي ايستاد. افت 8 هزار واحدي شاخص هم‌وزن دومين ريزش بزرگ در سال جاري بود. در پايان معاملات ارزش صف‌هاي فروش پاياني بازار نسبت به روز كاري قبل افزايش يافت و 215 ميليارد تومان بود.ضمن اينكه ارزش معاملات خرد سهام با كاهش 10درصدي نسبت به روز كاري قبل به رقم 2 هزار و 620 ميليارد تومان رسيد.
افت بازار سرمايه در روزهاي اخير و سقوط مجدد شاخص‌ها به كانال يك ميليون و ۴۰۰ هزار واحدي، موجب انتقاد فعالان بازار سرمايه و اظهار نارضايتي از عملكرد دولت در قبال اين بازار شده است.تغيير نرخ بهره بانكي از 19درصد به حدود 21درصد به صورت از پيش تعيين شده و برنامه‌ريزي شده، انتشار اوراق بدهي و همچنين تغيير در رويه عرضه‌هاي اوليه و تخصيص عرضه‌هاي اوليه به اشخاص واجد شرايط (صندوق‌هاي سرمايه‌گذاري) موجب روند فرسايشي در بازار سرمايه شده است. شرايط بازار سرمايه در حالي بحراني به نظر مي‌رسد كه اقتصاد ايران با تورم نزديك به 60درصدي دست و پنجه نرم مي‌كند. اما گويي اين تورم بالا، تاثير خاصي بر قيمت سهام شركت‌هاي حاضر در بورس نداشته است. ضمن اينكه خروج پول سهامداران خرد از بازار اين سوال را ايجاد مي‌كند كه اين نقدينگي هنگفت درنهايت به كجا سرازير مي‌شود؟ طولاني شدن روند منفي و فرسايشي در بازار سرمايه آن هم در شرايطي كه بازارهاي رقيب رشد كرده‌اند، موجب نااميدي و نارضايتي فعالان بازار سرمايه شده است و به‌رغم ارزندگي بسياري از سهم‌ها، اين بازار اين روزها اوضاع مساعدي نداشته و ناي حركت ندارد. باوجود آنكه تورم سنگيني در چند ماه گذشته اقتصاد ما را در برگرفته، بازار سرمايه اما رشدي نداشته است و شركت‌هاي فعال در بازار سرمايه كه همان توليدكنندگان هستند و نرخ فروش محصولات‌شان در اين شرايط تورمي افزايش هم داشته كه انتظار مي‌رود با اين افزايش، روي سودآوري شركت‌ها هم اثرگذار باشد، اما بررسي‌ها نشان مي‌دهد با وجود افزايش نرخ فروش محصولات، هزينه‌هاي توليد هم رشد زيادي داشته‌اند و در واقعيت شايد افزايش نرخ فروش محصولات در شركت‌هاي بورسي لزوما به معناي رشد سودآوري شركت‌ها نباشد ضمن آنكه سايه مباحث مربوط به برجام و مذاكرات بر سر بازار سرمايه همچنان سنگيني مي‌كند.
مبناي رشد بورس بر پايه سرمايه‌گذاري‌هاي اقتصادي است
مرتضي عزتي، اقتصاددان و عضو هيات علمي دانشگاه تربيت مدرس در پاسخ به اين پرسش كه ركود اقتصادي چه ميزان بر روند نزولي بازار سرمايه تاثيرگذار بوده است به «اعتماد» گفت: يكي از مهم‌ترين عواملي كه موجب نوسان (بالا يا پايين رفتن شاخص‌ها) در بازار سرمايه مي‌شود ركود يا رونق اقتصادي است، هرگاه جامعه با ركود اقتصادي مواجه شود همه انتظارات به اين سمت مي‌رود كه سود سرمايه‌گذاري‌ها كاهش مي‌يابد. با توجه به اينكه مبنا و پايه بورس هم بر سرمايه‌گذاري‌ها در بخش‌هاي مختلف اقتصادي است اگر انتظارات منفي در بازار رشد كند قطعا قيمت سهام شركت‌ها كه در كل شاخص بورس منعكس مي‌شود با افت مواجه مي‌شوند. اين امر هم كاملا طبيعي است و بايد گفت ركود يا رونق اقتصادي رابطه‌اي مستقيم و قطعي در اين چرا بورس با ریزش مواجه است؟ بازار دارد.
اين كارشناس اقتصادي در مورد سرازير شدن منابع بورس در زمان ركود اقتصادي به بازارهاي ديگر نيز تصريح كرد: در شرايطي كه درآمد مردم افت مي‌كند و مردم فقيرتر مي‌شوند همانند شرايط كنوني كه اغلب حقوق‌بگيران نسبت به سال‌هاي گذشته درآمد واقعي پايين‌تري دارند، ممكن است بخشي از سرمايه‌اي كه از بورس بيرون مي‌آورند تبديل به پول نقد شده و هزينه‌هاي مصرفي را پوشش دهند و يك بخشي ديگر از اين منابع را هم ممكن است به سمت بازارهاي مالي موازي نظير ارز، سكه، طلا يا سپرده‌گذاري در بانك‌ها و خريد مسكن و خودرو ببرند.
اين اقتصاددان با اشاره به خروج سرمايه از كشور ادامه داد: اين موضوع را هم نمي‌توان كتمان كرد كه تعدادي از سرمايه‌گذاران در بازار سرمايه نيز ممكن است با فروش سهام خود اقدام به سرمايه‌گذاري در كشورهاي ديگر كنند كه البته هر كدام از اين مواردي كه ذكر شد سهمي را به خود اختصاص مي‌دهند.
چرا سياست‌هاي پولي در ايران ضعيف هستند؟
اين كارشناس اقتصادي در پاسخ به اين پرسش كه بانك‌هاي مركزي در سراسر دنيا و از جمله در ايران زمان تحمل‌ناپذير شدن نرخ تورم به سمت سياست پولي افزايش نرخ بهره بانكي متمايل مي‌شوند، اتخاذ اين سياست و تاثير آن را بر بازار سرمايه چطور ارزيابي مي‌كنيد، افزود: سپرده‌گذاري در بانك‌ها به عنوان بازار موازي براي بازار سرمايه به شمار مي‌رود كه هر زمان هر كدام از اين بازارها بازدهي بيشتري داشته باشند بخشي از اين سرمايه‌ها به سمت همان بازار سوق داده مي‌شود. طبيعي است كه در ايران نيز اگر چنين تصميمي گرفته شود اين اتفاق مي‌افتد كه بخشي از سرمايه‌هاي موجود در بورس به سمت بانك‌ها سرازير شوند. اما در ايران برخلاف بسياري از كشورهاي دنيا كه نرخ بهره بانكي بالا مي‌رود دارايي‌ها و وجوه مصرفي به اين سمت سوق داده مي‌شود. در ايران به دليل اوضاع سخت معيشتي اغلب منابع مالي به سمت بانك‌ها نمي‌روند و سياست‌هاي پولي در اين خصوص در ايران چندان خوب عمل نكرده است.
افزايش نرخ بهره تاثيري بر سپرده‌هاي بانكي ندارد
اين اقتصاددان تصريح كرد: در همه جاي دنيا زماني كه سياست پولي افزايش نرخ بهره بانكي اتخاذ مي‌شود، بخشي از وجوه نقدي كه تقاضاي معاملاتي را شكل مي‌دهند به بانك‌ها منتقل مي‌شوند تا از تقاضاي معاملاتي كم شود،چراكه اين تقاضاي معاملاتي يكي از مهم‌ترين بخش‌هايي است كه مي‌تواند منجر به تورم شود.
اين كارشناس اقتصادي خاطرنشان كرد: به دليل مشكلات مربوط به سيستم بانكي در ايران كه نيازمند اصلاحات است و همچنين سخت شدن معيشت مردم كه بسياري از افراد را درگير مشكلات اقتصادي كرده مي‌توان گفت سياست پولي افزايش نرخ بهره بانكي چندان تاثيري بر سپرده‌گذاري‌ها در بانك‌ها ندارد.

فعالیت این سایت بر اساس قوانین جمهوری اسلامی ایران می‌باشد.
تمام حقوق برای پیشخوان محفوظ است. استفاده از مطالب و تصاویر این سایت فقط با ذکر نام پیشخوان و درج لینک به این سایت مجاز است.
دربارهٔ ما | تبلیغات در پیشخوان