نقدینگی در بازارها سرگردان شد
ایبِنا نوشت: کارشناسان بازار سرمایه معتقدند پول خارج شده از بازار پول میان بازارهای سرمایه، ارز، مسکن و غیره سرگردانند.
بانک‌های خصوصی در ابتدای تیرماه سال جاری به توافقی برای کاهش نرخ سود سپرده‌ها رسیدند که پس از آن با ارائه نامه‌ای به بانک مرکزی به اجرای آن تحقق بخشیدند، این اقدام در راستای توسعه بخشی صنایع و توسعه بازارهایی همچون بازار سرمایه، ارز و مسکن بشمار می‌رفت، کاهش نرخ سود سپرده‌های بانکی موجب شد تا افرادی که تنها به اخذ بهره از بانک‌ها بورس مقصد پول‌های سرگردان شد اکتفا می‌کردند با ریسک‌پذیری بیشتر بخشی از سرمایه خود را به بازارهای مهیج سرمایه یا ارز انتقال دهند.
البته این در حالی است که مسئولان بورسی با وعده بهروز کردن معاملات در تالار شیشه ای زمینه را برای حضور سرمایه‌گذاران خارجی هموار می‌کنند تا هم ارزش کلی بازار رشد کند هم نقش بورس و اوراق بهادار تهران در میان بورس های مطرح جهان پررنگ تر شود.
در این میان آمار و ارقام بیانگر رشد نقدینگی در بازارهای موازی بازار پول است، اما میزان نقدینگی به اندازه ای نیست که بازارها را از رکود خارج کند، این نقدینگی به صورت قطره چکانی در حال تزریق به بازار ها است به طوری که طی یک سال اخیر مبلغ قابل توجهی صرفا وارد یک بازار نشده است.
رشد ارزش بازار با احیای اعتبارات از دست رفته
بهروز خدارحمی با اشاره به انتقال نقدینگی از بازار پول به بازارهای موازی گفت: نمی‌توان گفت خروج بخشی منابع از بانک به بازار سرمایه به منظور رقابت این دو بازار آغاز شده، روابط بانک ها با بازار سهام رابطه متقابل و در هم‌تنیده است که با توجه به عرضه سهام و تسهیلات بانکی در جریان است.
دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری افزود: سرمایه‌گذاران برای جذب سودی بیشتر از سود سپرده های بانکی با ورود به بازار سهام و ارز، همچنین پذیرش ریسک معاملات این بازارها می‌توانند پذیرایی سودی معقول باشند، البته این به شرطی است که معاملاتی منطقی را دنبال کنند.
وی با اشاره به رشد نقدینگی در بازار سهام ، اظهار داشت: صندوق های بورسی با سه دسته، صندوق سرمایه‌گذاری با سبد ثابت، صندوق سرمایه‌گذاری محدود و نامحدود با توجه به رویکردی که دارند قطعا پذیرای رشد نقدینگی در بورس هستند، مالکان این صندوق ها نیز متناسب با میزان سرمایه گذاری خود در سود و زیان شریک هستند.
خدارحمی ادامه داد: صندوق‌های بورسی با درآمد ثابت بخشی از سرمایه بازار سهام را در اختیار دارند به گونه ای عملکردی شبیه به بانک ها اما در بورس در این میان باید گفت نقدینگی که راهی بازار سرمایه شده قدرتی برای تحول بزرگ در این بازار ندارد که شاخص ها و صندوق را تحت تاثیر قرار دهد.
این کارشناس بازار سرمایه ورود نقدینگی به بورس را احیای اعتبارات قبلی دانست و گفت: آمار و ارقام نشان دهنده رشد نقدینگی در بورس است اما بحران بورس تهران به اندازه ای است که ابتدا باید اعتبارات از دست رفته قبل احیا شود سپس اتفاقات نوین رخ دهد.
دبیرکل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری ادامه داد: پول خارج شده از بانک ها میان بازار پول، سرمایه، املاک و مستغلات سرگردان است، اخبار و شائبه های هر روزه سرمایه گذاران را بر سر دوراهی قرار داده است.
خدارحمی خاطرنشان کرد: طی یکسال اخیر نقدینگی به صورت کلان صرفا وارد یک بازار خاص نشده که توسعه بخش آن باشد، رقم های کم در بازه زمانی مختلف به بازارها تزریق می شود.
رشد نقدینگی نباید آغازگر معاملات غیر منطقی شود
محمدمهدی ناسوتی فر، یکی دیگر از تحلیلگران بورسی تقسیم نقدینگی در بازارهای مختلف را امری ضروری دانست و گفت: با توجه به رکود اقتصاد نباید همه توجهات را به یک بازار معطوف کرد، اکثر صنایع در رکود عمیق به سر میبرند با تزریق منابع باید تحرکی برای از سرگیری فعالیت آنها ایجاد کرد تا بازارهایی که تحت تاثیر آنها هستند با رونق همراه شوند.
وی ادامه داد: بازار ارز، سرمایه، مسکن هر کدام نیازمند نقدینگی قابل توجهی برای تحرک هستند، اما این تحرک از طریق پویایی دوباره صنایع و توسعه صادرات امکان پذیر است.
ناسوتی‌فر رشد یکباره نقدینگی در بورس را کمی غیر منتظره دانست و گفت: درست است که طی چند ماه اخیر بازار روند منطقی را دنبال کرده اما با صعود قیمت ها باید راهکاری برای مقابله با معاملات غیر منطقی از سوی سهامدارن نوپا در نظر گرفت، رشد نقدینگی در کنار همه فوایدی که می تواند داشته باشد قطعا جنبه منفی هم دارد که با بهره گیری از قوانین و نظارت سختگیرانه‌تر قابل حل است.
بازار سرمایه، مقصد نهایی حجم نقدینگی سرگردان در کشور
تهران- ایرنا- یک کارشناس بازار سرمایه گفت: با توجه به این که بازار سرمایه دارای ابزارهای متفاوتی برای سرمایه‌گذاری مانند صندوق‌های مختلف، اوراق بدهی و سهام است شاهد جذابیت بیش از گذشته برای سرمایه‌گذاران، فعالان اقتصادی و مقصد نهایی حجم نقدینگی سرگردان در کشور خواهیم بود.
به گزارش روز یکشنبه ایرنا از پایگاه خبری بازار سرمایه ایران، «محمدابراهیم سماوی» درخصوص طرح جدید مالیات بر عایدی سرمایه اظهار داشت: دولت برای جبران کسری بودجه تصمیم گرفت تا با افزایش واگذاری دارایی‌های مالی و سرمایه‌ای و همچنین بازنگری در مقررات مالیات، مسیر جدیدی را برای جبران این کسری بودجه ایجاد کند.
وی با بیان اینکه یکی از این مقرراتی که در ماه‌های طولانی در خصوص آن بازنگری انجام شد، قانون مالیات بر عایدی سرمایه است، افزود: اگر بخواهیم به‌طور خلاصه بیان کنیم بر معامله دارایی‌هایی همانند املاک و مستغلات، وسایل نقلیه موتوری، مسکوکات مثل طلا، شمش و ارز کشورهای خارجی به این صورت مالیات تعلق می گیرد.
سماوی گفت: اگر فردی در سال نخست ملکی را خریداری کند و در همان سال همان ملک را به فروش برساند بر مابه التفات خرید و فروش (سود)، مالیات ۴۰ درصدی تعلق می‌گیرد، اما این میزان مالیات برای خرید و فروش وسایل نقلیه موتوری، مسکوکات طلا، شمش و ارز خارجی افزون بر ۳۰ درصد از مابه‌التفاوت خرید و فروش خواهد بود که در سال‌های بعد به صورت پلکانی کاهش پیدا می کند و در سال چهارم به حداقل می‌رسد.
این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: در سال‌های اخیر با توجه به کسری بودجه و شرایط سیاست‌های خارجی و ویروس کرونا، کشور با تورم قابل توجهی دست و پنجه نرم کرد و این تورم موجب شد تا جذابیت سرمایه گذاری در دارایی های امن همانند بازار پول، اوراق بدهی و صندوق های با درآمد ثابت کاهش یابد، زیرا نرخ بهره واقعی این نوع از دارایی‌ها منفی بوده است؛ به همین دلیل حجم نقدینگی عظیمی از سمت این دارایی ها به سمت بازارهای موازی گسیل یافت.
وی اظهار داشت: عمده بازارهای موازی که در آن سفته بازی و سوداگرای رواج پیدا کرد مثل املاک و مستغلات، وسایل نقلیه، طلا، مسکوکات و ارز به این دلیل که عایدی و بهره وری برای بخش واقعی اقتصاد ندارد و این نوع سفته بازی در این دارایی‌ها بسیار مخرب خواهد بود، مصرف‌کنندگان واقعی را تحت فشار بیشتری قرار می دهد.
سماوی خاطرنشان‌کرد: از این رو سیاست‌گذاران را بر آن داشت تا با طراحی این نوع مالیات بتوانند در وهله نخست، میزان سفته بازی را کاهش داده و هزینه‌های آن را افزایش دهند و به این ترتیب از جذابیت‌های این بازار بکاهند.
این کارشناس بازار سرمایه بیان‌داشت: در وهله دوم، موجب رونق بازارهای مولد مثل بازار سرمایه شوند که از یک طرف یک بازار اولیه برای شرکت ها بیش از پیش با استقبال روبه‌رو شود (عرضه اولیه‌ها) و شرکت‌ها و بنگاه‌های اقتصادی بتوانند تامین مالی خود را صورت داده و دولت هم بتواند بخشی از کسری بودجه خود را با واگذاری سهام و همچنین انتشار اوراق بدهی پوشش دهد.
به گزارش ایرنا، در نشست علنی روز چهارشنبه (پنجم خردادماه) سال جاری مجلس شورای اسلامی، گزارش کمیسیون اقتصادی در مورد طرح قانون مالیات بر عایدی بورس مقصد پول‌های سرگردان شد سرمایه مورد بررسی قرار گرفت و تصویب شد.
«مهدی طغیانی» سخنگوی کمیسیون اقتصادی مجلس شورای اسلامی با اشاره به تصویب کلیات طرح مالیات بر عایدی سرمایه در این کمیسیون گفت: هدف نمایندگان از تصویب این طرح استفاده از سرمایه ها در حوزه تولید و اشتغال است.
بورس مقصد پول‌های سرگردان شد
مقصد نقدینگی سرگردان
با رشد انتظارات تورمی و افزایش قابل توجه تورم جاری کشور که طبق تازه ترین گزارش مرکز آمار ایران در شهریورماه امسال به ۴۵.۸ درصد رسیده است، جریان سرمایه‌گذاری و حرکت نقدینگی سرگردان نیز تغییر قابل توجهی پیدا کرده است.
با رشد انتظارات تورمی و افزایش قابل توجه تورم جاری کشور که طبق تازه ترین گزارش مرکز آمار ایران در شهریورماه امسال به ۴۵.۸ درصد رسیده است، جریان سرمایه‌گذاری و حرکت نقدینگی سرگردان نیز تغییر قابل توجهی پیدا کرده است.
روزنامه ایران یکشنبه چهارم مهر از پربازده ترین بازارها در نیمه نخست و فصل تابستان گزارش می دهد: سرمایه‌گذاران برای حفظ ارزش دارایی‌های خود و درصورت امکان کسب بازده از شرایط تورمی موجود، همواره به دنبال پربازده ترین بازارها بوده اند، اما طی ماه‌های اخیر، با افزایش نوسان در بازارهای مختلف و ابهامی که سرمایه‌گذاران احساس می کنند، بازدهی بالا تنها ملاک انتخاب بازاری برای سرمایه‌گذاری نیست، چرا که آنها تلاش می کنند تا دارایی خود را از ریسک‌های مختلفی که آن را تهدید می‌کند، در امان نگه دارند.
با این حال، به دلیل تحولاتی که در بخش‌های واقعی اقتصاد ایران رخ داده است، میزان بازدهی بازارها نیز درمقایسه با نخستین فصل امسال به طور کامل تغییر کرده است. در بهار امسال، به دلیل رکود موجود در سایر بازارها، سپرده‌های بانکی با بازدهی بورس مقصد پول‌های سرگردان شد بورس مقصد پول‌های سرگردان شد ۵ درصدی توانسته بود در صدر جدول بازدهی بازارها بنشیند و به ترتیب بازار ارز، مسکن، سکه و بورس رتبه‌های دوم تا پنجم را در اختیار داشتند که تنها دو بازار پول و ارز بازدهی مثبت داشتند و مابقی بازارها با بازدهی منفی روبه رو شدند.
اما در دومین فصل سال جاری، این ترکیب به طور کامل تغییر کرده است؛ یک بار دیگر و به رغم تمام نوسانات بورس پربازده‌ترین بازار شد و پس از آن سکه، ارز، مسکن و سپرده‌های بانکی در جایگاه‌های بعدی قرارگرفتند. بدین ترتیب در حالی که سپرده‌های بانکی در بهار امسال بیشترین بازدهی را داشت، به دلیل افزایش شاخص‌های قیمتی در سایر بازارها بواسطه رشد شدید انتظارات تورمی، این بازار به قعر جدول بازدهی‌ها سقوط کرده است. با این حال، با وجود بازدهی پایین‌تر سپرده‌های بانکی، این بازار به دلیل نداشتن هیچ گونه ریسکی، طرفداران زیادی پیدا کرده است، به طوری که آمارها از رشد قابل توجه سپرده‌های بانکی حکایت می‌کند.
علاوه براین، باتوجه به نوسانات شدید بازارها و روشن نبودن چشم انداز بلندمدت برای سرمایه‌گذاران به نظر می‌رسد، در کنار فرار از ریسک‌های مختلف، بسیاری از سپرده‌گذاران با پارک سرمایه خود در شبکه بانکی در انتظار ثبات نسبی در وضعیت بازارها و سپس ورود با اطمینان بیشتر به یکی از آنها هستند.
شلوغی پارکینگ پول
بر همین اساس، با وجودی که بازدهی بازار پول یا سپرده‌های بانکی درفصل تابستان امسال، در انتهای جدول بازارهای پنجگانه قرار دارد، ولی آمارهای رسمی گویای رشد قابل توجه ورود نقدینگی به شبکه بانکی است. طبق آخرین اعلام رسمی بانک مرکزی در پایان اردیبهشت ماه امسال، مانده سپرده‌های بانکی به بیش از ۴۲۰۹ هزار میلیارد تومان رسیده که این رقم ۴۷.۳ درصد نسبت به ماه مشابه سال قبل و ۸.۶ درصد نسبت به پایان اسفند ماه سال گذشته افزایش نشان می دهد. مقایسه مانده سپرده‌های بانکی در پایان اردیبهشت امسال با فروردین ماه سال جاری نشان‌دهنده جذب بیش از ۳۱۸ هزار میلیارد تومانی سپرده درشبکه بانکی است که معادل ۸.۱ درصد است.
از سوی دیگر، بررسی گزارش بانک مرکزی از متغیرهای پولی و اعتباری در پایان خرداد ماه امسال نیز، حاکی از سهم غالب شبه پول به عنوان یکی از اجزای اصلی نقدینگی ۳۷۰۵ هزار میلیارد تومانی در این دوره است؛ به طوری که سهم پول از نقدینگی ۱۹.۶ درصد و سهم شبه پول ۸۰.۴ درصد است.
رتبه‌بندی بازارها از نظر بازدهی
همانگونه که اشاره شد، در تابستان امسال، سودآوری و بازدهی بازارهای پنجگانه شامل بازار پول (سپرده بانکی)، طلا (سکه)، ارز(دلار)، مسکن و سهام به طور کامل تغییر کرده است. در دومین فصل سال جاری، دوباره بازار سهام به جایگاه نخست بازدهی بازگشته است و پس از آن بازار طلا بیشترین بازدهی را به سرمایه‌گذاران خود داده است. بازار ارز نیز با اندکی اختلاف در رتبه سوم قرارگرفته است. دراین فصل همچنین بازار مسکن نیز با وجود رکودی که تجربه می کند، در جایگاه چهارم نشسته و سپرده‌های بانکی در آخرین رتبه قرارگرفته است. بنابراین یکی از تفاوت‌های مهم بازدهی بازارها در تابستان نسبت به بهار این است که برخلاف بهار که عمده بازارها بازدهی منفی داشتند، در تابستان، همه بازارها، بازدهی مثبتی داشتند.
بورس اول شد
بورس تهران ازنظر بازدهی در میان بازارها اول شد؛ درحالی که شاخص کل بورس در پایان بهار یک میلیون و ۱۶۸ هزار و ۶۶۴ واحد بود این رقم در آخرین روز تابستان به یک میلیون و ۳۸۶ هزار و ۴۵۰ واحد رسید. بدین ترتیب بازدهی بورس دراین فصل به ۱۸.۶ درصد رسید؛ اما بررسی بازدهی شش ماهه این بازار حاکی از رشد ۶ درصد آن است که به دلیل نوسانات شدید رخ داده است.
هر چند بورس تهران پس از یک دوره ریزش و رکود توانست کانال ۱.۵ میلیون واحدی را پس بگیرد، اما درشهریورماه، با افزایش روزهای منفی دراین بازار مواجه شد به گونه‌ای که برخلاف تیر و مرداد ماه که بازدهی ماهانه بورس به ترتیب ۱۲.۲ و ۱۵.۵ درصد بود در شهریورماه این رقم به منفی ۸.۵ درصد افت کرد. بر همین اساس طی هفته‌های اخیر، گزارش‌های رسمی از افزایش خروج نقدینگی ازاین بازار بورس مقصد پول‌های سرگردان شد خبر می‌دهد که به دلیل رشد نااطمینانی در میان سهامداران حقیقی اتفاق افتاده است.
طلا در جایگاه دوم
درحالی که در بهار امسال، بازار طلا (سکه) بازدهی منفی به همراه داشت، در تابستان و با افزایش قیمت‌ها دراین بازار، سکه به جایگاه دوم بازدهی بازارها ارتقا یافت. درآخرین روز تابستان، هر قطعه سکه تمام بهار آزادی طرح جدید به ۱۱ میلیون و ۹۶۶ هزارتومان رسید که نسبت به ۱۰ میلیون و ۳۲۳ هزارتومان پایان بهار، بیش از یک میلیون و ۶۰۰ هزارتومان معادل ۱۵.۹ درصد رشد نشان می دهد. بازدهی شش ماهه سکه نیز به دلیل رکودی که در این بازار وجود داشت به ۶.۴ درصد می‌رسد. همچنین هر گرم طلای ۱۸ عیار نیز در پایان تابستان به یک میلیون و ۱۵۲ هزار و ۳۰۰ تومان رسید که نسبت به پایان بهار ۱۱.۳ درصد و در مقایسه با انتهای سال گذشته ۶.۱ درصد رشد نشان می‌دهد.
ارز، سومین بازار پربازده
بازار ارز به عنوان منشأ اصلی رشد شاخص‌های قیمتی سایر بازارها در فصل تابستان با بازدهی ۱۴.۱ درصدی در رتبه سوم قرار گرفته است. در آخرین روز تابستان هر دلار امریکا در بازار آزاد به ۲۷ هزار و ۵۲۱ تومان رسید که نسبت به ۲۴ هزار و ۹۹ تومان انتهای بهار، رشد ۳ هزار و ۴۲۲ تومانی داشته است. این در حالی است که بازدهی ارز درشش ماهه سال بیش از بازدهی تابستانی آن بوده است به طوری که در نیمه اول امسال رشد دلار به ۱۴.۸ درصد می‌رسد.
البته یورو به عنوان ارز پرطرفدار دیگر در تابستان با ۱۵.۹ درصد، بازدهی به اندازه سکه داشته است و بازده شش ماهه آن نیز به ۱۴.۲ درصد رسیده است.
مسکن چهارم شد
براساس گزارش رسمی بانک مرکزی، متوسط قیمت هر مترمربع واحد مسکونی در شهر تهران در انتهای مرداد ماه امسال به ۳۰ میلیون و ۹۷۰ هزار تومان رسیده است که این رقم نسبت به رقم ۲۹ میلیون و ۶۷۰ هزار تومانی انتهای بهار، ۴.۳ درصد و نسبت به انتهای سال گذشته ۶.۲ درصد رشد نشان می‌دهد.
هر چند، هنوز آمار تحولات بازارمسکن در شهریورماه منتشر نشده است، با لحاظ رشد ۳ درصدی قیمت که در مرداد ماه اتفاق افتاده است، می‌توان انتظار داشت که متوسط قیمت در این بازار به ۳۱ میلیون و ۸۹۹ هزار تومان برسد که در این صورت بازدهی مسکن در فصل تابستان به ۷.۵ درصد و بازدهی شش ماهه آن به ۵.۳ درصد می‌رسد.
در مردادماه امسال، تعداد معاملات آپارتمان‌های مسکونی شهر تهران به حدود ۵.۵ هزار واحد مسکونی رسید که نسبت به ماه قبل ۸.۴ درصد افزایش و نسبت به ماه مشابه سال قبل ۳۹.۴ درصد کاهش نشان می دهد. در این ماه متوسط قیمت خرید بورس مقصد پول‌های سرگردان شد و فروش یک مترمربع زیربنای واحد مسکونی معامله شده از طریق بنگاه‌های معاملات ملکی شهر تهران ۳۰ میلیون و ۹۷۰ هزار تومان بود که نسبت به ماه قبل ۳.۱ درصد و درمقایسه با ماه مشابه سال قبل ۳۴ درصد افزایش نشان می دهد.
سپرده بانکی در انتها
همانگونه که اشاره شد با وجودی که بازدهی سپرده‌های بانکی کمتراز سایر بازارهاست، اما شواهد آماری نشان می‌دهد که تمایل سرمایه‌گذاران برای سپرده‌گذاری دارایی خود افزایش یافته است. طبق تصمیم شورای پول و اعتبار نرخ سود سپرده‌های بانکی یک ساله ۱۶ درصد و سود سپرده‌های دو ساله ۱۸ درصد است، با این حال طی سال‌های اخیر، عمده سپرده‌گذاران، صندوق‌های با درآمد ثابت بانک‌ها را انتخاب می‌کنند که متوسط سود پرداختی آنها بیش از ۲۰ درصد است. بر این اساس ماهانه سود سپرده‌های بانکی ۱.۶ درصد و در هر فصل ۵ درصد است.
در تابستان امسال نیز همانند بهار، سپرده‌گذاران بانکی ۵ درصد سود دریافت کرده‌اند که در شش ماهه امسال این رقم به ۱۰ درصد می‌رسد. هر چند با توجه به تورم ۴۵.۸ درصدی شهریورماه امسال، سپرده گذاران بانکی، بیش از ۲۵ درصد سود منفی دریافت می‌کنند، اما ثابت و بدون ریسک بودن سپرده، سرمایه‌گذاران کم ریسک را جذب خود می‌کند، ضمن اینکه عده ای نیز در دوره انتظار برای بازگشت آرامش به بازارها، ترجیح می‌دهند که پول خود را نزد بانک‌ها پارک کنند.
بررسی بازدهی شش ماهه
در حالی که بازدهی تابستانه بازارهای پنجگانه نشان از قرار داشتن بورس، طلا، ارز، مسکن و سپرده بانکی در رتبه‌های اول تا پنجم دارد، بازدهی شش ماهه بازارها ترکیب دیگری را به تصویر می‌کشد.
بر این اساس، در صدر بازدهی شش ماهه، بازار ارز قراردارد که در این مدت ۱۴.۸ درصد سودآوری به همراه داشته است. برخلاف اینکه سپرده بانکی در فصل تابستان در انتهای جدول بازدهی قرارگرفته است، در نیمه نخست امسال با ۱۰ درصد دومین بازار پربازده بوده است، یعنی همان موضوعی که باعث افزایش جذابیت بانک‌ها برای سرمایه‌گذاران شده است. در واقع با وجود بالا بودن بازدهی برخی بازارها در دوره‌های کوتاه مدت، به دلیل نوسانات شدیدی که درآنها وجود دارد، در نهایت ممکن است سود کمتری در مقایسه با سپرده بانکی به همراه داشته باشند.
در شش ماهه امسال، بازار طلا (سکه) نیزبا ۶.۴ درصد رتبه سوم بازدهی را ازآن خود کرده است و پس از آن بازار سهام با ۶ درصد در جایگاه چهارم نشسته است. بدین ترتیب بازارمسکن با ۵.۳ درصد بازدهی در نیمه نخست امسال به انتهای جدول بازدهی بازارها منتقل شده است.
مهاجرت نقدینگی سرگردان به مقصد جدید
گروه اقتصادی:روزنامه دنیای اقتصاد نوشت:اوراق بهادار مبتنی بر طلا در بورس کالای ایران این روز‌ها با افزایش شدید جذابیت و ورود نقدینگی روبه‌رو شده است تا جایی که می‌توان آن را باند فرود نقدینگی سرگردان نامید. رشد محسوس حجم معاملات روزانه نشان‌دهنده تورم انتظاری در بازار ابزارهای مالی-طلایی بورس کالاست که نشان می‌دهد غالب ذهنیت خریداران احتمال رشد نرخ را جدی گرفته است. این در حالی است که امنیت بالاتر سرمایه‌گذاری در طلا و ابزارهای مالی مبتنی بر آن خود محرک مضاعفی برای جذب نقدینگی به این بازار مهم به‌شمار می‌رود.
ابزارهای مالی منطبق بر طلا در بورس‌کالا طی روزهای اخیر با افزایش شدید حجم معاملات روبه‌رو شدند که نشان‌دهنده هجوم نقدینگی و افزایش تقاضای خرد در این بازار است. به‌عبارت ساده‌تر صندوق‌های طلا به دلیل تورم انتظاری و ذهنیت‌های نرخ ارز با هجوم خریداران خرد روبه‌رو شده که نشانه جذابی از وضعیت قیمت‌ها نیست. از سوی دیگر شاهد هستیم که رشد حجم معاملات به منطقی‌تر شدن قیمت‌ها منتهی شده تا جایی که نرخ مورد معامله آن اندکی از قیمت بنیادین صندوق‌ها پایین‌تر آمده است.
معاملات ابزارهای طلایی بورس‌کالا اگرچه این روز‌ها از روند مشخصی تبعیت نمی‌کند و افت و خیز‌های مکرر قیمتی را به‌صورت روزانه تجربه می‌کند، اما کلیت دادوستد‌ها از جریان افزایشی نرخ در این بازارها حکایت دارد که با رشد بهای ارز تشدید شده است.
ابزارهای طلایی بورس‌کالا هفته جاری را سبزپوش آغاز کردند و تا اواسط هفته به این رشد قیمت ادامه دادند، اما در روزهای پایانی هفته یعنی سه شنبه و چهارشنبه افت قیمت را تجربه کردند؛ این در حالی است که بررسی‌های روزنامه«دنیای اقتصاد» نشان می‌دهد که حجم معاملات روزانه تمامی نماد‌های فعال از دارایی پایه طلا، در هر سه بازار صندوق‌های طلا، گواهی سپرده سکه و حتی قرارداد‌های آتی روبه افزایش است، تا جایی که رکورد افزایش قابل‌توجه معاملات این بازارها نیز در هفته جاری به ثبت رسید. به این ترتیب در شرایط فعلی که تقاضا برای این اوراق طلایی روبه افزایش است و شاهد بازشدن واحد‌های جدید از سوی برخی از صندوق‌های سرمایه گذاری طلا هستیم، ورود نقدینگی به این بازارها افزایش بورس مقصد پول‌های سرگردان شد یافته است، بنابراین مسیری جذاب برای هدایت نقدینگی سرگردان افراد، به این اوراق مهیا شده است که با توجه به تکانه‌های مثبت قیمت در بازار آزاد ارز مورد استقبال این افراد قرار گرفته است. گواه این ادعا نیز رشد محسوس حجم معاملات به نسبت میانگین ماهانه هر نماد از صندوق‌های سرمایه گذاری و گواهی سپرده سکه طلا است که در روزهای اخیر قابل‌توجه بود.
بازار صندوق‌های طلایی بورس‌کالا که اکنون با ۶ نماد فعال است، تحت‌تاثیر نوسان مثبت بهای آزاد ارز در مسیر افزایش نرخ قرار گرفته است که در برخی از روزهای معاملاتی اخیر، با پیشی‌گرفتن از نرخ ابطال واحد‌های صندوق تداعی کننده انتظارات مثبت تورمی اهالی این بازار بوده است، با این‌حال افت و خیز‌های قیمتی در این بازار در حالی ادامه دارد که بهای گواهی سپرده سکه طلا به‌عنوان عمده دارایی پایه این صندوق‌ها نیز در نوسان است که به موجب آن، تعدیل بهای ابطال واحد‌های صندوق طلا رقم می‌خورد و در نهایت سبب کاهش فاصله میان دو نرخ ابطال و بهای پایانی اوراق سرمایه گذاری صندوق‌های طلا در روز گذشته شده است.
به عبارت دقیق‌تر در جریان معاملات روز گذشته در بازار صندوق‌های طلایی بورس‌کالا میانگین فاصله این دو نرخ در بین هر ۶ نماد فعال بازار، به منفی ۱/ ۱ درصد رسید که حکایت از معامله این اوراق با نرخی پایین‌تر از دارایی پایه دارد، اما با توجه به رشد قابل‌توجه انتظارات تورمی معامله گران در روزهای اخیر، آن هم در شرایطی که بهای ارز در مسیر افزایشی خود نوسان می‌کند، نمی‌توان از این داده قیمتی به‌عنوان دلیل تعدیل انتظارات تورمی یاد کرد، چراکه قیمت‌ها در اوج چندماهه اخیر خود قرار دارند و حتی در برخی از روز‌ها بالاتر از بهای بنیادین خود معامله شدند. اینکه برخی از صندوق‌های طلا به بازکردن واحد‌های جدید پرداخته و در کنار اهالی این بازار، خود نیز فروشنده این واحد‌ها بودند، به معنای ورود تقاضای هیجانی به این بازار است، چراکه واحد‌های صندوق طلا به نسبت سایر اوراق طلایی بورس‌کالا پناهگاه امن تری برای سرمایه به‌شمار می‌روند.
این روز‌ها که شرایط تورمی و رشد مداوم قیمت‌ها را در بسیاری از بازارهای موازی شاهد هستیم، هدایت نقدینگی به این اوراق نه تنها می‌تواند همسو با جریان افزایش قیمت از کاهش ارزش سرمایه افراد جلوگیری کند، بلکه از ریسک کمتری به نسبت سایر اوراق طلایی بورس‌کالا برخوردار است، چراکه هم این اوراق و هم دارایی پایه آن با محدودیت دامنه‌نوسان معامله می‌شوند و ریسک نوسان شدید نرخ در آنها به نسبت قرارداد‌های آتی که دارای اهرم معاملاتی است، پایین‌تر است. اگرچه نرخ ارز آزاد و تکانه‌های قیمتی آن سکاندار انتظارات تورمی در بازار ابزارهای طلایی بورس‌کالا است، اما دیگر اهرم موثر بر نوسان نرخ این اوراق را می‌توان بهای اونس طلا در معاملات جهانی دانست که البته دورنمای مشخصی نیز برای این فلزگرانب‌ها در بازارهای جهانی قابل ترسیم نیست و این روز‌ها افت و خیز‌های قیمتی را تجربه می‌کند.
اونس طلا روز چهارشنبه (تا لحظه تنظیم این گزارش) به ۱۸۳۰ دلار در هر اونس سقوط کرد و به پایین‌ترین حد خود در نزدیک به دو هفته گذشته رسید، چراکه تحت‌فشار افزایش شاخص دلار و بازدهی اوراق خزانه داری آمریکا قرار گرفت. چشم انداز نرخ‌های بهره و دلار همچنان چالش‌های بزرگی را برای شمش طلا به‌همراه دارد، زیرا سرمایه گذاران همچنان به حدس و گمان در مورد چگونگی انقباض پولی برای مبارزه با تورم می‌پردازند. روز سه شنبه، جو بایدن، رئیس جمهور آمریکا به جرومی پاول، رئیس فدرال‌رزرو، اطمینان داد که از مداخله سیاسی در مورد گام‌های مقابله با تورم بالا خودداری می‌کند. آخرین جلسه FOMC (کمیته بازار آزاد فدرال) نشان داد که اکثر شرکت‌کنندگان معتقد بودند که افزایش ۵۰ نقطه پایه نرخ بهره (۵/ ۰ درصد) در هریک از دو جلسه بعدی مناسب است، با این حال بسیاری از مقامات فکر می‌کنند که افزایش‌های بزرگ و زودهنگام نرخ بهره، فرصت توقف سیاست‌های انقباضی در اواخر سال‌را برای ارزیابی تاثیرات این سیاست‌های سختگیرانه فراهم می‌کند.
در بازارگواهی سپرده سکه طلای بورس‌کالا نیز تکانه‌های قیمتی به‌طور مداوم به ثبت می‌رسد، تا جایی که در روز گذشته نیز افت و خیز‌ها ادامه یافت و به کاهش میانگین فاصله بهای معاملاتی این اوراق و بهای سکه فیزیکی ختم شد. به‌عبارت دقیق‌تر در جریان معاملات بازار گواهی سپرده بورس‌کالا در روز گذشته هر ۵ نماد سکه طلا، به میزان محدودی بالای نرخ بازار مورد دادوستد قرار گرفتند و میانگین فاصله این اوراق به رقم ۰۳۶/ ۰درصد رسید. اگرچه این کاهش فاصله در ظاهر تداعی‌کننده تخلیه انتظارات تورمی در این بازار است، اما عبور از کانال ۱۵میلیون‌تومانی به ازای هر ۱۰۰ ورقه از اوراق سپرده سکه طلا (هر ۱۰۰ ورقه سپرده سکه طلا، به میزان یک سکه تمام بهار آزادی است) در کنار ورود تقاضای فزاینده به این بازار مخالف با این ادعا است، چراکه مجموع سیگنال‌های مخابره‌شده به این اوراق طلایی از تداوم رشد قیمت حمایت کرده که از منطقی تر‌شدن نرخ حکایت دارد.
مقصد اول پول حقیقی ها در بورس
مقصد پول های حقوقی و حقیقی وارد شده به بازار در آخرین روز معاملاتی هفته چگونه بوده است؟ حقیقی کدام نمادها برای سرمایه گذاری انتخاب کرده اند و از کدام نمادها خارج شده اند.
به گزارش نبض بورس به نقل از اقتصاد نیوز، یکی از معیارهای بررسی وضعیت بورس، میزان ورود و خروج نقدینگی به بازار است. ورود نقدینگی موجب رونق و افزایش معاملات بازار می‌شود و خروج نقدینگی می‌تواند موجب رکود بازار شود. به طور کلی افزایش تقاضا و خرید سهام یک شرکت قیمت آن را افزایش می‌دهد و افزایش عرضه و فروش موجب کاهش قیمت سهام می‌شود. اقتصاد نیوز مقصد پول‌های حقوقی و حقیقی وارد شده به بازار در آخرین روز معاملاتی هفته گذشته را بررسی کرده است.
مقصد پول حقوقی
در معاملات آخرین روز کاری بورس تهران، ارزش خالص پول حقوقی وارد شده به بازار هزار و 274 میلیارد تومان بود که معادل تغییر مالکیت از حقیقی به حقوقی است. بیشترین سهم از نقدینگی حقوقی وارد شده را شرکت پالایش نفت اصفهان (شپنا) داشته که رقم آن 419 میلیارد و 775 میلیون تومان بوده است. پس از شپنا، شبندر (پالایش نفت بندرعباس)، وبصادر (بانک صادرات)، وتجارت (بانک تجارت) و فملی (ملی صنایع مس ایران) مقصدهای بعدی پول حقوقی وارد شده به بازار سرمایه در روز چهارشنبه بودند.
مقصد پول حقیقی
بیشترین نقدینگی حقیقی وارد شده به شرکت تاپیکو (سرمایه‌گذاری نفت و گاز و پتروشیمی تامین) بوده که رقم آن 68 میلیارد و 763 میلیون تومان است. پس از تاپیکو، وسپهر (مالی سرمایه گذاری سپهر صادرات)، سمگا (گروه سرمایه گذاری میراث فرهنگی)، خودرو (ایران خودرو) و پترول (گروه پتروشیمی سرمایه‌گذاری ایرانیان) بیشترین نصیب را پول‌های حقیقی وارده به بازار را داشته‌اند.
دیدگاه شما