سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم

دبیر کل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار عنوان کرد: توسعه سرمایه‌ گذاری غیر مستقیم اقدام مثبتی برای بازارسرمایه است. زیرا سبب می‌ شود.

تأثیر سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در اشتغال در کشورهای عضو OECD و کشورهای درحال‌توسعه

باتوجه به نقش مهم سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی و گسترش فرایند جهانی‌شدن، در دهه‌‌های اخیر، کشورهای جهان در جذب سرمایه‌‌های خارجی سعی کرده‌‌اند. سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی به‌علت اثرهای خود عاملی مهم در سطح اشتغال کشورها محسوب می‌‌شود و تأثیرات مستقیم و غیرمستقیم در اشتغال دارد. ازآن‌‌جا که FDI منبع تأمین سرمایه است، می‌‌تواند به‌صورت مستقیم اشتغال را افزایش دهد. هم‌‌چنین ازطریق انتقال فناوری‌‌های جدید و انتقال مهارت‌‌های مدیریتی و دانش روز و سرریزهای ناشی از آن‌‌ها به افزایش قدرت رقابت، ارتقای دانش نیروی کار، افزایش بهره‌‌وری نیروی کار، افزایش تولید، بهبود تراز پرداخت‌‌ها، و . می‌انجامد که به‌صورت غیرمستقیم تقاضا برای نیروی کار و درنتیجه اشتغال را افزایش می‌‌دهد. در این تحقیق، با استفاده از داده‌‌های تلفیقی (پانل) و با کمک نرم‌افزارهای SPSS21 و Eviews9 به بررسی تأثیر FDI در اشتغال برای 49 کشور (عضو OECD و درحال‌توسعه) طی سال‌‌های 1990 تا 2013 پرداخته شده است. نتایج حاکی از آن است که FDI تأثیری مثبت و معنادار در اشتغال کشورهای OECD و تأثیری منفی در سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم اشتغال کشورهای درحال‌توسعه دارد.

کلیدواژه‌ها

عنوان مقاله [English]

The Impact of Foreign Direct Investment on Employment in OECD and Developing Countries

نویسندگان [English]

• Seyedmohammadreza Seyednourani 1
• Hasan Mohammadpour 2

In the recent decades, foreign direct investment (FDI) has expanded greatly in many countries due to the globalization Foreign direct investment affects employment level through direct and indirect channels. FDI as a source of the capital, increases output and, therefore, can directly increase employment. Also through transferring new technology, management skills, and knowledge and their spillovers, FDI can improve competitiveness, enhance the labor knowledge and productivity, and improve the balance of payments, which indirectly increase the demand for labor and thus employment.
In this study, we examine the effect of FDI on employment using a panel data including 49 countries (OECD and developing countries) during 1990-2013. The results show that FDI has a positive effect on employment in OECD countries and a negative effect on employment in developing countries.

کلیدواژه‌ها [English]

• Foreign Direct Investment
• labor productivity
• Employment
• Technology
• economic growth JEL Classification: F43
• O10
• P45
• E2

مراجع

احمدی، علی‌‌محمد، جلال دهنوی، و امین حق‌‌نژاد (1389)، «رشد اقتصادی و سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی در کشورهای درحال‌توسعه: یک تجزیه و تحلیل مبتنی‌بر داده‌‌های پانلی»، فصل‌نامة پژوهش‌نامة اقتصادی، ش 2.

استیگلیتز، جوزف و ام میر جرالد (1384)، پیش‌گامان اقتصاد توسعه، ترجمة غلام‌رضا آزادارمکی، تهران: نشر نی.

بهمنی، مجتبی، معصومه حسن‌‌خانی، و علیرضا شکیبایی (1385)، «بررسی تأثیر سرریز تکنولوژی ناشی از سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی بر بهره‌‌وری نیروی کار سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم در صنایع کارخانه‌‌ای ایران»، فصل‌نامة پژوهش‌‌های اقتصاد صنعتی ایران، ش 2.

حسن‌‌زاده، علی (1384)، «تأثیر سرریز سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی (شکاف بهره‌‌وری) بر اشتغال در صنایع کارخانه‌‌ای ایران»، فصل‌نامة بررسی‌‌های اقتصادی، ش 4.

سیدنورانی، سیدمحمدرضا (1378)، «اثر سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی بر تقاضای کل اقتصاد»، فصل‌نامة پژوهش‌‌های مدیریت، ش 4.

سیدنورانی، سیدمحمدرضا و صمد عزیزنژاد (1385)، «چالش‌‌های پیش‌‌رو سرمایه‌‌گذاری و راه‌کارهای رفع آن»، فصل‌نامة مجلس و پژوهش، ش 52.

شاه‌‌آبادی، ابوالفضل (1386)، «اثر سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی، تجارت بین‌‌الملل و سرمایة انسانی بر بهره‌‌وری کل عوامل اقتصاد ایران»، فصل‌نامة جستارهای اقتصادی، ش 7.

فدائی، مهدی و شایسته کاظمی (1391)، «بررسی اثرات رشد سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی بر سطح اشتغال در ایران (مدل خودتوضیح با سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم وقفه‌های گستردة ARDL)»، فصل‌نامة پژوهش‌های رشد و توسعة اقتصادی، س 3، ش 9.

کمیجانی، اکبر و صالح قویدل (1385)، «اثر سرریز سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی در اشتغال ماهر و غیرماهر بخش خدمات ایران»، مجلة تحقیقات اقتصادی، ش 76.

مهدوی، ابوالقاسم و حمید عزیزمحمدلو (1383)، «سرمایه‌گذاری مستقیم خارجی و اشتغال در کشورهای درحال‌توسعه»، دانش و توسعه، ش 15.

نجارزاده، رضا و مهران ملکی(1384)، «بررسی تأثیر سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی بر رشد اقتصادی با تأکید بر کشورهای صادرکنندة نفت»، فصل‌نامة پژوهش‌‌های اقتصادی ایران، ش 23.

نصابیان، شهریار (1385)، «نقش سرمایه‌‌گذاری مستقیم خارجی بر اشتغال در ایران»، فصل‌نامة پژوهش‌‌های اقتصادی، ش 3.

Dechow, Patricia M. (1994), “Accounting Earning and Cash Flow as Measures of Firm Performance: the Role of Accounting Accruals”, Journal of Accounting and Economics, no.18.

Habib, Malik Danish and Saima Sarwar (2013), “Impact of Foreign Direct Investment on Employment Level in Pakistan: a Time Series Analysis”, Journal of Law, Policy and Globalization, vol. 10.

Matthew, Okoro and Atan Johnson (2014), “Impact of Foreign Direct Investment on Employment Generation in Nigeria: a Statistical Investigation”, Journal of Business and Management, vol. 16.

Sarode, Sushant (2012), “Effects of FDI on Capital Account and GDP: Empirical Evidence from India”, International Journal of Business and Management, vol. 7.

Sha, W. and A. Tao (2007), “The Employment Effect of FDI Analysis: Empirical Analysis Based on Co-Integration Theory”, Finance and Economics, no.4.

Taylor, Karl and Nigel Driffield (2000), “Wage Dispersion and the Role of Multinationals: Evidence form UK Panel Data”, Labour Economics.

Wang, J. and H. Zhang (2005), “An Empirical Study of Effect of Foreign Direct Investmenton China’s Employment”, World Economy Study, no. 9.

Wei, ying (2013), “The Effect of FDI on Employment in China”, Graduate Thesis and Dissertations, Paper 13379.

ابزارهای جدید سرمایه‌گذاری غیر مستقیم در راه است

طرح‌های مربوط به ایجاد برخی از ابزارهای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بازار سرمایه تهیه شده که به زودی از فعالان بازار در ارتباط با آن نظرسنجی می‌شود.

به گزارش «کالاخبر» به نقل از سنا، سرپرست مدیریت نظارت بر نهادهای مالی با اشاره به اهداف روشن قانون بازار اوراق بهادار گفت: حمایت از حقوق سرمایه‌گذاران، ساماندهی، حفظ و توسعه بازاری شفاف، منصفانه و کارای اوراق بهادار از جمله اهداف قانون بازار اوراق است و برنامه‌ها در مسیر اجرایی شدن، بیش از پیش در اولویت کارها قرار دارند.

رضا نوحی افزود: تغییر ساختارها، کارکردها و فناوری‌های بازار سرمایه با سرعت بسیاری در حال انجام است و شرایط کنونی بازار را نمی‌توان با سال‌های گذشته مورد مقایسه قرار داد زیرا تغییرات یاد شده نیازمند اصلاحات و به روزرسانی در فرایندهای اجرایی و نظارتی است.

سرپرست مدیریت نظارت بر نهادهای مالی، توسعه سرمایه‌گذاری غیرمستقیم را بسیار مهم دانست و گفت: طرح‌های مربوط به ایجاد برخی از ابزارهای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم، تهیه شده است که به زودی از فعالان بازار در ارتباط با آن نظرسنجی می‌شود و پس از تکمیل، قابلیت اجرایی خواهد داشت.

به گفته نوحی؛ صرف ایجاد ابزارهای سرمایه‌گذاری، استفاده از ظرفیت‌های فناورانه گریزناپذیر است. همچنین برخی از مستندات و یا مراحلی که سرمایه‌گذاران جهت سرمایه‌گذاری انجام می‌دهند، با ساده‌سازی فرایندها و حذف اخذ مدارک یا تاییدیه‌های مضاعف، قابل دسترسی است.

وی اظهار کرد: ورود سرمایه‌گذاران به بازار سرمایه از طریق سرمایه‌گذاری غیرمستقیم (از طریق سبدهای اختصاصی یا انواع صندوق‌های سرمایه‌گذاری) باید به سهولت سرمایه‌گذاری مستقیم صورت گیرد.

وی ارتباط سازمان با نهادهای مالی را ارتباطی تعاملی ذکر کرد و هر گونه توسعه بازار سرمایه با افزایش تعامل و استفاده حداکثری از نظرات متخصصان حوزه نهادهای مالی به صورت مستقیم و یا از طریق کانون ها را عملی دانست.

نوحی در ادامه در ارتباط با درخواست‌های مجوز تاسیس انواع نهادهای مالی، به تفاوت نهادهای مالی نسبت به دیگر شرکت‎ها پرداخت و گفت: فعالیت نهادهای مالی، بسیار تخصصی است که نحوه فعالیت آنها طیف گسترده‌ای از سرمایه‌گذاران را می‌تواند تحت تاثیر قرار دهد. به همین منظور در تاسیس این نهادها شرایطی برای حداقل سرمایه، موسسان، اعضای هیئت مدیره در نظر گرفته شده است تا متقاضیان با احراز شرایط مذکور، مجاز به ارایه درخواست باشند.

سرپرست مدیریت نظارت بر نهادهای مالی ضمن اشاره به فرایندهای اجرایی مرتبط با نهادهای مالی در حوزه‌هایی مانند بررسی درخواست‌های تاسیس، درخواست‌های افزایش سرمایه، سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم ثبت صورت جلسه مجامع و غیره، از برنامه بازبینی مدیریت نظارت بر نهادهای مالی خبر داد و افزود: با پیاده سازی برنامه‌های اصلاحی، انجام امور یاد شده با سهولت بیشتری انجام می‌گیرد.

وی در حوزه نظارتی به فعال سازی بیشتر کانون‌ها تاکید کرد و افزود: زمینه‌سازی برخی از تخلف‌ها، از نبود آگاهی اشخاص نشأت می‌گیرد. به همین منظور، ضروری است کانون‌های مربوطه ضمن فراهم نمودن دوره‌های آموزشی مستمر، مجموعه قوانین و مقررات مرتبط با هر حوزه را گردآوری و در اختیار اعضای خود قرار دهند.

نوحی تغییر رویه‌های نظارتی در حوزه نظارت بر نهادهای مالی را از دیگر برنامه‌های خود ذکر کرد و گفت: اهداف نظارتی مدیریت نظارت بر نهادهای مالی، به صیانت از حقوق سرمایه‌گذاران محدود نمی‌شود، بلکه این مدیریت بر حفظ و توسعه نهادهای مالی تحت نظارت مصمم است. بنابراین، رویکرد حاضر کمک به نهادهای مالی به منظور تقویت جایگاه‌های خود از طریق احراز اطمینان نسبت به پیاده‌سازی اصول و ابزارهای کنترل داخلی مناسب است. بدیهی است این امر نیازمند نظارت مستمر و بازرسی‌های کاربردی و متمرکز، به منظور پیشگیری از تخلفات و افزایش اعتماد به بازار سرمایه است.

بررسی تاثیر سرمایه گذاری در تکنولوژی اطلاعات بر بهره‌وری بانک‌ها

امروزه سازمان‌های مختلف به دلیل غرقه‌شدن در دریای بی کران تجدد و نوگرایی علمی، استقبال از نواندیشی و نوگرایی درعرصه علمی و به واسطه وجود امکانات منحصر به فرد در حوزه‌های فن‌آوری اطلاعات و ارتباطات (فاوا) رویکردی کاملا دگرگون شده را تجربه می‌کنند. کنکاش‌های مدبرانه اخیر موید نگاه سازمان‌ها در هزاره سوم به دو موضوع مهم یعنی جهانی‌سازی و فاوا است. به علاوه استفاده از محیط مجازی و انطباق سازمان‌ها با شرایط نوین، زمینه‌ساز ایجاد علوم تجارت الکترونیک، بانک‌داری الکترونیک و دولت الکترونیک در قالب فن‌آوری برتر، به واسطه شاهراه بزرگ اطلاعاتی شده است. بانک‌داری الکترونیک یکی از مقولات بسیار اساسی است که باید از زوایای گوناگون مورد توجه و تامل قرار گیرد. به طور مثال چنانچه موقعیت کشورمان را در اقتصاد جهانی بررسی و علل عدم تحقق اهداف آن را تحلیل سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم نماییم، یکی از گلوگاه‌های اساسی، توانایی اندک در استفاده از فرصت‌هایی است که می‌تواند در کشور تحولات مثبت ایجاد کند. این موضوع زمانی بیشتر به چشم می‌آید که انقلاب فاوا و جهانی شدن را مرور کرده و به این بیندیشیم که جهت بیشینه کردن و دستیابی به حد قابل قبول برای حضور در اقتصاد بین‌الملل، باید از همه فرصت‌ها استفاده کرد. بنابراین باید ضمن بهره‌گیری از فرصت‌ها، تبعات منفی آن را به حداقل ممکن کاهش داد و از تبدیل فرصت‌ها به تهدیدها جلوگیری نمود تا امکان دستیابی به جایگاه شایسته جهانی فراهم بشود. در این مقاله ابتدا مساله مورد بحث و ضرورت پژوهش در آن بیان شد و سپس اهداف و فرضیه‌های پژوهش بررسی و مدل تحقیق و متغیرهای آن سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم ارائه گردید. در ادامه ضمن مطالعه روش پژوهش و فرضیات تحلیل و نتیجه مباحث نیز ارائه شده است.

«سرمایه‌ گذاری غیر مستقیم» توسعه‌ دهنده و کاهنده نوسانات بازار

دبیر کل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار عنوان کرد: توسعه سرمایه‌ گذاری غیر مستقیم اقدام مثبتی برای بازارسرمایه است. زیرا سبب می‌ شود.

بورس24 : دبیر کل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار عنوان کرد: توسعه سرمایه‌ گذاری غیر مستقیم اقدام مثبتی برای بازارسرمایه است. زیرا سبب می‌ شود سفارش‌ های پراکنده و حجم زیاد تقاضایی که ممکن است بدون تحلیل هم باشد را در دوران‌ های صعود و رکورد بازار با افت کمتری مواجه کند، توجه به این موضوع کمک می کند تا نوسانات کلی بازارسرمایه کاهش یابد.

محمدرضا دهقانی احمد آباد، دبیر کل کانون کارگزاران در رابطه با همایش سرمایه‌ گذاری در صندوق‌ ها و پیشنهادی که برای مردم در رابطه با سرمایه‌ گذاری دارد، گفت: به طور کلی همه کشورها، بازارها و بورس‌ های توسعه یافته هدفشان این است که عموم مردم را از طریق سرمایه‌ گذاری‌ های غیر مستقیم وارد بازار کنند زیرا بازار سرمایه، بازاری پیچیده‌ و همراه با ریسک‌ هایی جدی است، براین اساس توصیه نمی‌ شود که مردم پول خود را به طور سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم مستقیم به این سمت بیاورند.

دبیر کل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادارعنوان کرد: سرمایه‌گذاری غیرمستقیم چند ویژگی بسیار مفید دارد که صندوق‌ها هم شامل این نوع سرمایه‌گذاری می‌ شوند؛ مهم‌ ترین قسمت آن این است که هزینه‌های تحقیق و گزارش تهیه کردن بین همه سرشکن می‌شوند و یک شخص حقوقی و متخصص، کار گزارشگری و تبیین را انجام می‌ دهد ولی همه سرمایه‌گذاران از آن استفاده می کنند.

وی در ادامه اضافه کرد: همانطور که اشاره شد گردانندگان و مدیران این واحدها، افراد متخصصی هستند که به خوبی می‌توانند تفاوت ریسک وبازده را برآورد کنند، این متخصصان با توجه به میزان ریسک و سرمایه افراد شروع به انجام سرمایه‌گذاری برای آن‌ها می‌کنند.

دهقانی احمد آباد بیان کرد: توسعه سرمایه‌گذاری غیرمستقیم اقدام مثبتی برای بازارسرمایه است زیرا سبب می‌ شود سفارش‌ های پراکنده و حجم زیاد تقاضایی که ممکن است بدون تحلیل هم باشد را در دوران‌های صعود و رکورد بازار با افت کمتری مواجه کند، توجه به این موضوع کمک می کند تا نوسانات کلی بازارسرمایه کاهش یابد.

دبیر کل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار افزود: اما متاسفانه باید گفت در کشور ما به خوبی روی این موضوع تبلیغ نشده و از سمت دیگر زیر ساخت‌ های لازم در این مسیر به تعداد کافی فراهم نبوده‌ است؛ موضوع کمبود سبدگردان، شرکت سرمایه‌ گذاری و تنوع صندوق‌ ها از دیگر مسایل موجود در این خصوص است. امیدوارم تقویت، تبلیغ و اقدامات کارشناسی بیشتر در این زمینه سبب شود تا سرمایه‌ گذاران بیشتری به سمت این نوع از سرمایه‌ گذاری سوق داده شوند.

شایان ذکر است، همایش «سرمایه گذاری در صندوق‌ های سرمایه گذاری برای مقابله با تورم» با محوریت تبیین راه‌ های عبور از تورم با ابزارهای بورسی ۱۴ شهریور ماه سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم در محل شرکت بورس اوراق بهادار تهران برگزار می‌ شود.

در این همایش ضمن بررسی وضعیت اقتصاد ایران به صندوق‌های سرمایه‌گذاری پرداخته شده و ضمن تطبیق عملکرد این صندوق‌ ها با دنیا چالش‌ ها، مزیت‌ ها و فرصت‌ های موجود در این بخش از بازار سرمایه که با وجود حضور غیر مستقیم در آن ریسک پایینی دارد، تبیین خواهد شد.

شرکت های سبد گردان بهتر است یا صندوق های سرمایه گذاری؟

بورس، بازار پول‌های بادآورده نیست! برای حفظ سرمایه خود، ابتدا سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم با بورس و روش‌های سرمایه‌گذاری در آن آشنا شوید. سرمایه‌گذاری در بورس به دو روش مستقیم و غیرمستقیم، امکان‌پذیر است. در روش مستقیم، لازم است ابتدا دانش و مهارت کافی را کسب کرده، سپس خود بطور مستقیم اقدام به معامله نمایید. چنانچه مهارت و زمان کافی جهت سرمایه‌گذاری ندارید، استفاده از روش غیرمستقیم برای شما مناسب خواهد بود. برای سرمایه‌گذاری غیرمستقیم در بورس، می‌توان به دو طریق صندوق‌ های سرمایه‌ گذاری و شرکتهای سبدگردانی اقدام نمود.

بنجامین فرانکلین می‌گوید: «سرمایه‌‌گذاری روی سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم دانش، بهترین بازدهی را خواهد داشت.» این جمله توصیه‌ای کوتاه است، اما پیروی از آن تاثیر بسزایی بر موفقیت در مسیر سرمایه‌گذاری دارد. پیش از اقدام به سرمایه‌گذاری، تحقیقات لازم را انجام داده و بررسی‌های دقیقی در آن زمینه به عمل آورید.

در این مقاله به بررسی ویژگی‌های صندوق‌ها و شرکتهای سبدگردانی می‌پردازیم. مقایسه مزایا و معایب هر کدام به شما در انتخاب بهترین روش سرمایه گذاری غیرمستقیم در بورس کمک خواهد کرد.

صندوق سرمایه ‌گذاری چیست؟

صندوق‌های سرمایه‌گذاری، نهادهای مالی هستند که دارایی سرمایه‌گذاران را تحت نظارت سازمان بورس و اوراق بهادار بطور حرفه‌ای مدیریت می‌کنند. در صندوق ، مجموعه‌ای از سرمایه‌گذاران سرمایه خود را تجمیع کرده و یک پرتفوی (سبد سرمایه‌گذاری) تشکیل می‌دهند.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری از واحدها (یونیت‌ها) تشکیل می‌شوند. افراد به میزان دارایی خود، صاحب واحدهای صندوق می‌شوند. هنگام تقسیم سود، هر فرد به میزان واحدهای تحت مالکیت خود، بهره می‌برد. حداکثر تعداد واحدی که صندوق‌ها در اختیار سرمایه‌گذاران قرار می‌دهند، 500 هزار واحد است. صندوق‌های کوچک 5 الی 50 هزار واحد و صندوق‌های بزرگتر 50 الی 500 هزار واحد دارند.

در صندوق‌های سرمایه‌گذاری، با تصمیم مدیریت صندوق، سرمایه صندوق، صرف خرید اوراق مشارکت، سپرده‌های بانکی و اوراق بهادار می‌شود. اساساً بیشتر دارایی صندوق در نهادهای کم ریسک، سرمایه‌گذاری می‌شود؛ به همین علت، سرمایه‌گذاری در صندوق‌ها برای افرادی که ریسک‌پذیری کمتری دارند، مناسب است.

افرادی که ریسک پذیری پایینی دارند، معمولاً دو دسته هستند:

دسته اول: افرادی که پس‌انداز کردن را به سرمایه گذاری ترجیح می‌دهند.
دسته دوم: افرادی که سرمایه‌گذاری در بانک را امن‌تر می‌دانند. در حالی که در واقع، این افراد با چنین تفکری، خود را بیشتر در معرض ریسک قرار می‌دهند.

با پس‌انداز کردن یا سپرده‌گذاری در بانک، نمی‌توان ارزش پول خود را در مقابل نرخ تورم، حفظ کرد. مدیران صندوق‌ها با دانش و مهارت خود، سرمایه را به مسیری درست هدایت می‌کنند. سرمایه‌گذاری در صندوق در مقایسه با سپرده‌گذاری در بانک، 3% الی 4% سود بیشتر برای شما به همراه دارد.

جهت آشنایی با صندوق‌های سرمایه‌گذاری، نحوه عملکرد و نظرات مشتریان آنها کلیک کنید.

مزایای صندوق‌‌ های سرمایه ‌گذاری

1. مدیریت حرفه‌ای دارایی‌ها
2. کاهش ریسک سرمایه‌گذاری‌
3. نقدشوندگی بالا
4. صرفه‌جویی در زمان
5. نظارت و شفافیت اطلاعاتی
6. صرفه‌جویی نسبت به مقیاس

معایب صندوق‌ های سرمایه ‌گذاری

1. نداشتن حق رای در مجامع شرکتها
2. کسر هزینه اداره صندوق‌
3. عدم تسلط افراد بر نحوه مدیریت سرمایه
4. ناشناخته بودن صندوق‌ها در بین بازارهای مالی
5. محدودیت در تعداد واحدهای قابل صدور
6. عدم قیمت‌گذاری لحظه‌ای واحدهای سرمایه‌گذاری
7. کمبود سامانه جامعی از اطلاعات صندوق‌ها

سبدگردانی چیست؟

علاوه بر سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم صندوق‌های سرمایه‌گذاری، نهادهایی تحت عنوان شرکتهای سبدگردانی نیز مدیریت حرفه‌ای سرمایه را انجام می‌دهند. سبدگردان، یک شخصیت حقوقی است که با تجربه و مهارت خود، مدیریت پرتفوی افراد را بر عهده می‌گیرند. شرکتهای سبدگردان خرید و فروش سهام را به نام خود افراد و به نمایندگی از آنها انجام می‌دهند. بنابراین، در صورتی که قادر به انجام معاملات به شیوه صحیح نباشیم و یا زمان کافی برای تحلیل و بررسی بازار نداشته باشیم، سرمایه‌گذاری به واسطه سبدگردان‌ها و صندوق‌ها گزینه مناسبی است.

جهت مشاهده جزئیات شرکتهای سبدگردانی دارای مجوز و نظرات مشتریان آنها کلیک کنید.

سبدگردانی اختصاصی چیست؟

طبق بند ۴ ماده ۱ دستورالعمل تاسیس و فعالیت سبدگردان، سبدگردانی اختصاصی تصمیـم به فروش، خرید یا نگهداری اوراق بهادار به‌ نام سرمایه‌‌گذار معیـن، توسط سبدگردان، در قالب قراردادی مشخص، به ‌منظور کسب انتفاع برای سرمایه‌‎‌گذار است. این تعریف شاید کمی گنگ و نامفهوم باشد. به عبارتی، سبدگردانی اختصاصی به این معنی است که طی قراردادی شما اختیار خرید و فروش سهام خود را به سبدگردان بسپارید. برای درک مفهوم سبدگردانی اختصاصی به مثال زیر توجه کنید:

فرض کنید شما صد میلیون سرمایه دارید که با توجه به تورم، هر روز از ارزش آن کم می‌شود. قصد دارید دارایی خود را در بازار یا صنعتی سرمایه‌گذاری نمایید. عدم آگاهی کافی راجع به بازارهای گوناگون و ریسک موجود در هر کدام، موجب سردرگمی شما می‌شود. فرد قابل اعتمادی به شما پیشنهاد می‌دهد با دانش و تجربه خود، سرمایه شما را به بهترین شکل مدیریت نماید. او به ازای این خدمت در سود شما شریک می‌شود. این همان خدمتی است که سبدگردان اختصاصی ارائه می‌دهد.

مهمترین مسئله این است که از کجا شخصی ماهر و با تجربه پیدا کنیم یا چطور به کسی اعتماد کرده و دارایی خود را به او بسپاریم؟

پاسخ: شرکتهای سبدگردان، نهادهای مالی هستند که زیر نظر سازمان بورس و اوراق بهادار فعالیت می‌کنند. کلیه فعالیت‌های این شرکتها با قراردادهای رسمی و نظارت مستقیم سازمان بورس صورت می‌گیرد.

مزایای سبدگردانی

1. انعطاف‌پذیری نسبت به ریسک سرمایه‌گذار
2. عدم نیاز به دانش خاص
3. عدم نیاز به صرف زمان
4. مدیریت حرفه ای پرتفوی
5. عدم وجود تضاد منافع سرمایه‌گذار و سبدگردان
6. معافیت مالیاتی

معایب سبدگردانی

1. حداقل سرمایه لازم 50 الی 100 میلیون به بالا
2. انتخاب یک سبدگردان معتبر با بازده بالا

تفاوت صندوق‌ های سرمایه ‌گذاری و سبدگردانی

صندوق‌ها و سبدگردان‌ها هر دو از روش‌های سرمایه‌گذاری غیرمستقیم هستند که استفاده از آنها برای افرادی با دانش و زمان محدود، مطلوب خواهد بود. برخی شرایط موجود در هر کدام، آنها را از یکدیگر متمایز می‌نماید. در ادامه به بررسی این تفاوت‌ها می‌پردازیم.

متغیرهاصندوق‌های سرمایه‌گذاریسبدگردانی اختصاصیمالکیت سهامسرمایه‌گذار، مستقیماً مالک سهام و دارایی خود بوده و سبدگذار تنها به نیابت از او اقدام به خرید و فروش می‌نماید.سرمایه‌گذار به صورت غیرمستقیم مالک سهام خریداری شده توسط صندوق سرمایه گذاری است.نظارت بر معاملاتسرمایه‌گذار در جریان استراتژی معاملات خواهد بود. او به صورت روزانه از معاملات انجام شده آگاهی می‌یابد.سرمایه‌گذار قادر به بررسی عملکرد صندوق به صورت روزانه نخواهد بود. او از میزان و نوع سهام خریداری شده توسط صندوق اطلاع نمی‌یابد.اختصاصی بودن سرمایه‌گذاریمدیر پرتفوی، خرید و فروش را با توجه به ریسک‌پذیری سرمایه‌‌گذار (که مختص خود او می‌باشد) انجام می‌دهد.مدیر صندوق، خرید و فروش را با توجه به سود و زیان و ریسک‌پذیری کل سرمایه‌‌گذاران صندوق انجام می‌دهد. در صندوق‌ها، مدیر صندوق معمولاً با پایین‌ترین میزان ریسک، خرید را انجام می‌دهد.هزینه‌هاهزینه‌های پرداختی در این خدمات نسبت به صندوق‌های سرمایه‌گذاری بیشتر است، زیرا خدمات در سبدگردانی به صورت اختصاصی ارائه می‌شوند.در صندوق‌ها خدمات به صورت جمعی ارائه می‌شوند، در نتیجه هزینه‌ها کمتر خواهد بود.حداقل میزان سرمایه‌گذاریسرمایه مورد نیاز برای استفاده از خدمات سبدگردانی معمولا 50 الی 100 میلیون به بالا می‌بلشد.در صندوق‌ها، کافیست حداقل یک واحد از صندوق را خریداری کنید.

سبدگردانی بهتر است یا صندوق سرمایه‌ گذاری؟

همانگونه که گفتیم، در صورتی که دانش، مهارت، تجربه و از همه مهمتر زمان کافی جهت انجام معاملات در بورس را نداشته باشیم، هر دو روش می‌توانند گزینه مطلوب ما جهت سرمایه‌گذاری باشند. به این وسیله ما بدون نیاز به صرف وقت، یک منبع درآمد برای خود ایجاد می‌نماییم. منبع درآمدی که ریسک و دغدغه کمی برای ما به همراه خواهد داشت.

اینکه کدام یکی از این دو روش برای ما بهتر است به دیدگاه و استراتژی ما در سرمایه گذاری بستگی دارد. صندوق‌های سرمایه‌گذاری بیشتر مناسب افرادی با ریسک‌پذیری کمتر می‌باشند. در سبدگردانی شما ریسک بیشتری متحمل می‌شوید، اما اغلب سود بیشتری نیز کسب می‌کنید.

گاهی فکر می‌کنیم سوددهی در سرمایه‌گذاری، مهمترین اصل است؛ دقیق‌تر که نگاه کنیم، سوددهی، خود تابع میزان ریسک‌پذیری ما می‌باشد. اگر اهل ریسک هستید به سه دلیل انتخاب سبدگردان اختصاصی را به شما پیشنهاد می‌کنیم:

1- سرمایه گذاری اختصاصی

در صندوق‌های سرمایه‌گذاری، مدیر صندوق یک سبد یا پرتفوی سرمایه‌گذاری مستقیم و غیرمستقیم برای کلیه سرمایه‌گذاران تشکیل می‌دهد. در واقع، درجه ریسک‌پذیری افراد در نظر گرفته نمی‌شود. در خدمات سبدگردانی اختصاصی، ابتدا سطح ریسک‌پذیری افراد مشخص می‌شود. سپس طبق اهداف مالی سرمایه‌گذار، سبد متنوعی از اوراق بهادار برای او تشکیل داده می‌شود، به نحوی که موجب تحقق اهداف سرمایه‌گذار شود. در سبدگردانی اختصاصی، هیچگاه یک جوان پر ریسک با توانایی مالی متوسط و یک فرد مسن و توانمند از نظر مالی، پرتفوی یکسانی نخواهند داشت.

افراد با درجه ریسک متفاوت، انتظارات متفاوتی از بازدهی سرمایه‌گذاری خود دارند؛ بنابراین، سبد دارایی مناسب برای هرکدام نیز با یکدیگر تفاوت دارد.

2- ارائه مشاوره و پنل اختصاصی

برای موفقیت در معاملات خود، لازم است به بازار سرمایه کاملاً مسلط بوده و روند آن را بشناسیم. بررسی همه جانبه بازار و جزئیات آن کاری سخت و زمان‌بر می‌باشد. شرکتهای سبدگردانی اختصاصی از تیمی متخصص برای انجام این بررسی‌ها استفاده می‌کنند و یک مشاور به هر سرمایه‌گذار اختصاص می‌دهند. این مشاوران در مسیر سرمایه‌گذاری در کنار سرمایه گذار بوده و ابهامات و نگرانی‌های آنها را برطرف می‌سازند.

در سرویس سبدگردانی اختصاصی به هر سرمایه گذار یک پنل اختصاص داده می‌‌شود که از طریق آن بتواند به صورت آنلاین معاملات پرتفوی خود را مشاهده نماید. چنین امکانی در صندوق‌های سرمایه‌گذاری وجود ندارد.

3- پرتفوی مدرن و تنوع دارایی ‌ها

یکی از مفاهیم اساسی در تشکیل پرتفوی مدرن، تنوع دارایی است. همه ما اصطلاح «تخم‌مرغ‌هاتو تو یه سبد نچین» را شنیده‌ایم. پرتفوی مدرن نیز مصداق همین اصطلاح است. در واقع، ما تمام سرمایه خود را تنها در یک شرکت، سرمایه‌گذاری نمی‌کنیم. این امر نشان دهنده برتری خدمات سبدگردانی نسبت به صندوق‌های سرمایه‌گذاری می‌بلشد.

در صندوق‌ها بیشتر سرمایه، صرف خرید طلا، سهام، اوراق با درآمد ثابت و یا ترکیبی از اینها می‌شود. 70% پرتفوی صندوق را باید صندوق طلا یا سهام تشکیل دهد. از اوایل مهر سال 1397 تا مهر ماه سال 1398 طلا حدود 8% بازده منفی داشته است. همانگونه که آشکار است، یک صندوق برای همه سرمایه‌گذاران مناسب نیست. رفع این محدودیت به دو طریق امکان‌پذیر می‌باشد:

1- افراد دانش و آگاهی کافی برای سرمایه‌گذاری همزمان در چند صندوق را داشته و بتوانند ترکیبی صحیحی از دارایی‌ها ایجاد کنند.

2- پرتفوی خود را به سبدگردان اختصاصی بسپارید.

از نویسنده

یکی از سرمایه‌گذاران بزرگ جهان به نام سث کلارمن می‌گوید: «سرمایه‌گذاران، همیشه باید در ذهن داشته باشند که مهمترین معیار این نیست که چقدر بازدهی بدست آورده‌اند؛ بلکه بازدهی در مقابل ریسکِ متحمل شده مهم است. در نهایت، هیچ ‌چیز برای سرمایه‌گذار نباید مهمتر از توانایی آسوده خوابیدن در شب باشد.» به تعبیری، مهم این است چقدر ریسک کرده‌اید و برای چه مقدار بازدهی؟! بسیاری از سرمایه‌گذاران هنوز به درجه ریسک‌پذیری خود آگاه نیستند؛ تصور آنها این است که از میزان ریسک‌پذیری خود آگاهی دارند تا زمانی که با یک موقعیت واقعی مواجه شوند.

ابزارهای مالی مانند صندوق‌ها یا شرکتهای سبدگردانی با هدف کاهش ریسک سرمایه‌گذار ایجاد شده‌اند. اگر با اصول معامله و موفقیت در بورس آشنا نیستید، سرمایه خود را از طریق صندوق‌ها و سبدها مدیریت کنید. اینکه سبدگردانی بهتر است یا صندوق ، در نهایت به شما و استراتژی‌هایتان بستگی دارد.

در صورتی که در این زمینه تجربه‌ای داشته و یا سوالی ذهن شما را مشغول ساخته است، با ما به اشتراک بگذارید.